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　　红星老本局4月23日音书，“鸭脖大”味食物（603517.SH，简称：ST味（维权））出现上市9年以来的次蚀本。

地址：大城县广安工业区

　　味食物的蚀本，面是由于财务解决失控致的补缴税款及滞纳金3.42亿元；另面则是因为占味食物收入大约的“卤制食物销售”业务出现了事迹下滑。

　　据窄门餐眼数据，甘休4月23日，味鸭脖寰宇在营门店数目约为10272，比拟2024年6月底的14969，已减少了过4500。

　　红星老本局留神到，在卤味行业举座承压的配景下，从2025年开动，味食物接续出了主社区全时段鲜食的“鲜卤市”、售热煲快餐的“味煲煲”，以及包含炸卤、烤串的“味plus”等门店。

　　图据视觉

　　主业下滑疏导补税3.42亿元

　　味上市9年来亏

　　4月22日晚间，味食物发布了2025年财报。2025年，公司杀青营业收入54.67亿元，同比下降12.62；归母净利润由上年的盈利2.27亿元转为蚀本1.91亿元，同比着落184.11；归母扣非净利润为0.75亿元，与上年同期比拟下降62.82，公司野心承压。

　　分行业来看，占比大约的“卤制食物销售”业务2025年杀青营收44.9亿元，同比下滑14.04，毛利率裁减0.76个百分点至33.2。

　　值得留神的是，这是味食物上市9年以来次出现净利润蚀本。

　　味食物官网暴露益阳管道保温厂家，味食物建树于2005年，并于2017年3月上市。红星老本局留神到，2017年至2021年，是味食物的赶快延迟期，其营业收入永诀为38.5亿元、43.68亿元、51.72亿元、52.76亿元、65.49亿元；归母净利润永诀为5.02亿元、6.41亿元、8.01亿元、7.01亿元、9.81亿元。

　　不外在此时代，味食物同步出现了长达5年的退藏营收行动。2025年9月19日，味食物公布了份《行政处罚事前奉告书》，湖南证监局查明，2017年至2021年，公司未证实加盟门店装求学务收入，致年度请教少计营业收入，占对应年度公开袒露营业收入的比例永诀为5.48、3.79、2.20、2.39、1.64。

　　彼时，有财会联系东说念主士告诉红星老本局，上述操作可能是为回避相应的升值税、企业所得税，或是存在资金体外轮回的利益运输嫌疑。另据界面新闻报说念，有券商东说念主士暗示味食物“直营+加盟”的延迟阵势为财务独揽提供了泥土。监管屡次处罚着力暴露，在加盟业务的资金解决上，味食物存在恒久失控景色。

　　4月4日，ST味发布公告暗示：经税务自查，公司需补缴税款及滞纳金磋商3.42亿元，且联系款项已全额交纳，上述补缴的税款及滞纳金将计入公司2025年及2026年当期损益。

　　门店数目两年减少4500

　　造技能萎缩

　　财务解决出现问题的同期，管道保温施工味食物的“造技能”正在萎缩，其主营业务的得益技能出现了下滑。

　　味食物2026年季度财报暴露，公司营业收入为12.65亿元，同比减少15.71；归母净利润为7135.65万元，同比减少40.53；野心行径产生的现款流量净额为蚀本1.37亿元，同比下降139.73。

　　味食物暗示，公司归母净利润下降主如果因为收入下降致毛利减少；野心行径产生的现款流量净额减少主如果因为销售商品、提供劳务收到的现款减少。

　　从季度野心数据中的主营业务收入渠说念来看，味食物的大收入起原是“卤制食物销售”，该项收入的占比为80.97；在领有大齐加盟商解决的配景下，味食物的加盟商解决收入仅占1.06。也等于说，味食物手脚总部，收入起原主如果“卤货”，通过锁定门店的供货，杀青管控。

　　据窄门餐眼数据，甘休4月23日，味鸭脖寰宇在营门店数目约为10272，比拟味食物后次公开袒露的，甘休到2024年6月底的14969的数据，已减少过4500。

　　开市、快餐

　　味等卤味巨头纷繁跨界

　　在卤味行业举座承压的配景下，从2025年开动，味食物接续出了主社区全时段鲜食的“鲜卤市”、售热煲快餐的“味煲煲”，以及包含炸卤、烤串的“味plus”等门店。

　　本年2月，隽永食物证券部联系责任主说念主员向红星老本局暗示，公司束缚加大居品立异力度、居品上新速率，以合乎复杂市集环境，为卤味业务发展寻求多破裂口。

　　红星老本局留神到，除了味食物，多个卤味巨头也正加快完善上游供应链、拓展多元渠说念，探索二增长弧线。

　　比如，紫燕食物（603057.SH）此前在尼泊尔建厂保险原料供应，同期试水快餐赛说念；煌上煌（002695.SZ）通过并购切入冻干食物域；周黑鸭（01458.HK）发力复调味品出 “嘎嘎香”系列。

　　味食物在财报中暗示：“举座来看，面前行业仍处于买卖阵势调遣期，企业依旧濒临较大不信赖和捏续开释的短期野心压力，供给出清与需求结构化尚在逐渐进，市集竞争表情尚未康健，机遇与挑战并存，企业需夯实栽植中枢竞争力。”

　　而上述调遣和纠正齐需要定的资金复古。红星老本局留神到，味食物昨日晚间同步公告称，为知足坐蓐野心及业务发展的资金需要，公司及控股子公司2026年度拟向拓荒银行、工商银行等多个银行肯求综授信额度，瞻望总数不外东说念主民币50亿元。

　　（本文不组成任何投资提议，据此操气魄险自担）

  

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背负裁剪：杨红卜

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