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　　每经记者|胥帅    每经剪辑|魏文艺    

　　瑞华泰（SH688323，股价21.56元，市值38.81亿元）可转债下修议案出现不合——名董事投出反对票。

　　3月16日，瑞华泰公告称，公司董事会审议向下修正“瑞科转债”转股价钱的议案，该议案虽以7票愉快、1票反对获取通过，但代表公司二大鼓吹的董事罗投下反对票，称向下修正转股价可能摊薄现存鼓吹权利。

　　《逐日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）持重到，瑞华泰二大鼓吹为国投科技投资有限公司（以下简称“国投科”）。而瑞华泰该议案终能否落地，仍有待4月10日临时鼓吹会的审议。

　　未捏转债的二鼓吹，为何对下修转股价投下反对票？

　　瑞华泰公通告南充罐体保温施工队，在2026年3月16日召开的公司三届董事会八次会议上，向下修正“瑞科转债”转股价钱的议案以7票愉快、1票反对的表决成果获取通过。投下唯张反对票的，厉害立董事罗。

　　公通告，罗投下反对票的事理为：国投科不捏有“瑞科转债”，向下修正转股价可能摊薄现存鼓吹权利。

图片源流：瑞华泰公告

　　罗于2025年4月11日当选瑞华泰三届董事会非立董事。阐明2025年4月瑞华泰发布的公告，罗担任国投新产业投资有限公司企业处分部（安全与环境部）总监。

　　罗在董事会上的投票态度，代表瑞华泰二大鼓吹国投科。瑞华泰自2021年上市以来，国投科直是其鼓吹。在瑞华泰IPO（次公开募股）前，国投科捏有其2046.64万股股份，捏股比例达15.16。但是，跟着时刻移，国投科连年来开启了减捏动作。2025年5月，国投科抛出减捏连络，并于随后两个月内通过集结竞价执行减捏了瑞华泰66.64万股股份；同庚12月底，国投科再次宣布将在2026年1月至4月工夫不竭减捏瑞华泰不外180.00万股股份。断绝2025年三季度末，国投科捏有瑞华泰的股份数目已降至1875.01万股，捏股比例为10.42。

图片源流：瑞华泰2025年三季度论说

　　每经记者持重到，算作主营能聚酰亚胺薄膜（PI薄膜）研发与分娩的企业，瑞华泰近期交出的收货单难言乐不雅。据其新暴露的2025年度功绩快报公告，公司2025年已毕贸易总收入约3.87亿元，利润总数为-9415.59万元。

图片源流：瑞华泰2025年度功绩快报

　　“摊薄”争议待解：议案仍待4月鼓吹会表决

　　设施略罗的反对事理南充罐体保温施工队，先要回到“瑞科转债”的案盘算自己。

　　2022年8月18日，瑞华泰向不特定对象刊行了430万张可调度公司债券（债券简称“瑞科转债”），每张面值100元，铁皮保温施工刊行总数4.30亿元。

　　阐明刊行案，“瑞科转债”的入手转股价钱定为30.98元/股。2023年5月，因公司实践2022年度权利分拨，转股价钱被微调至30.91元/股。按照法规，在可转债存续工夫，当公司股票在职意聚拢30来回日中、至少有15个来回日的收盘价低于当期转股价钱的85（即26.27元/股）时，公司董事会便有权建议转股价钱向下修正案。

　　参加2026年3月以来，瑞华泰在二商场的股价捏续承压。断绝3月16日，公司股价触发了向下修正条目。

　　对上市公司而言，转股价较，债券捏有东谈主将失去将债券调度为股票的能源。旦转股失败，公司在债券到期时将濒临刚兑付本息的现款流压力。通过镌汰转股门槛来促成债转股，此前已有前例。

　　向下修正转股价钱的议案要提交鼓吹会，并经出席会议的鼓吹所捏表决权的三分之二以上通过可实践，且捏有该可转债的鼓吹应当在表决时躲藏。阐明瑞华泰新发布的告知，公司将于2026年4月10日召开2026年次临时鼓吹会，审议该议案。

　　3月16日，上海新古讼师事务所怀涛讼师向每经记者示意：“之是以被觉得会摊薄鼓吹权利，主要原因是转股价下调后，同等面值的‘瑞科转债’大略调度出的公司股份数目将大幅增加。在公司净利润等财务目标不仅未同步增长、反而处于耗损情景的情况下，总股本的被迫扩大将凯旋且明地摊薄每股收益和每股净钞票。”

　　这意味着，在公司合座价值这块“蛋糕”莫得变大甚而还在缩水的时候，下修转股价异常于增增加来分“蛋糕”的东谈主（即转股后的新鼓吹），原有鼓吹手中的份额天然会被稀释。

　　怀涛觉得，国投科并未捏有“瑞科转债”，因此法通过转债转股的式来弥补自身股权被稀释的损失，二大鼓吹也就有了反对事理。

　　为此，每经记者致电瑞华泰投资者相干部门。关联职责主谈主员在恢复中示意，董事会层面果然出现了票反对。天然议案在董事会获取通过，但还需要提交鼓吹会审议。

　　责声明：本文内容与数据仅供参考，不组成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　封面图片源流：AIGC

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