上周期指走势跟随现货普跌，IC跌幅小，IH跌幅大。IH主力约跌幅大为4.41%，IC主力约跌幅小为1.51%，IF主力约跌4.14%。期指各约基差均比较稳定小幅波动，目前IF主力约升水0.07%，远月1906约贴水0.13%；IH主力约升水0.01%，远月约升水1.06%；IC主力约贴水0%，远月约贴水2.83%。

A股成交量稍有下滑，沪深300和上证50成交出现明显下滑。期指成交量稍有下滑。期指持仓方面，IF约多单持仓增加，空单持仓减少，净空单减少。IH约多单持仓减少，空单持仓减少，净空单减少。IC约多单持仓减少，空单持仓减少，净空单减少。

         当时，张某通过网络向泰州的李某购买了一只宠物猫，售价一万六千余元，双方约定，卖家给猫咪注射疫苗并做育手术。之后，宠物猫送到了张某手中，可两天后，张某就发现猫咪患有耳螨以及口炎疾病，在对猫进行治疗的同时，张某也要求李某进行退货，李某以猫已经进行了交付，并且已经按照张某要求进行了育手术等理由拒退货。

我们认为，10月19日以及10月21日A股的报复上涨证明“政策底”已经被市场确认，上周市场因“科创板”的突然袭来而产生了“注册制”预期下的整体市场估值下移的担忧。我们认为，目前“科创板”对市场的影响还停留在心理层面，“科创板”的计划反而确定了短时间内主板并不会进行“注册制”的改革，“科创板”对市场的冲击基本可以忽略，市场有望重新进入反弹的节奏中。由于政策兜底，缓解了股权质押的个股流动风险(Alpha风险)，近期中美摩擦频现转机，大的系统风险(Beta风险)也出现好转。目前市场机会远大于风险，不管是指数还是个股都存在反弹的机会。

上周沪深300指数反弹至筹码密集区受阻回落，本周沪深300指数有望再次冲击3285一带的平台，能否突破并站这一平台稳尤其关键。上证50指数目前仍处在2485点一带的平台，设备保温施工此处解套盘压力较大，反弹空间有限。中证500指数已经突破前期反弹高点，反弹势头为强劲，距离前期筹码密集区1345点一带仍有一定空间。我们认为，中证500指数反弹的空间大。总体上，预计下周继续看反弹，IC的反弹力度或大。

整个2018年机构持续借指数ETF基金抄底A股。根据我们跟踪的部分规模较大的指数ETF基金结果显示，沪深300指数ETF基金规模年内增长近35%；上证50指数ETF基金规模年内增长超46%；中证500指数ETF基金规模年内增长近120%；创业板指数ETF基金规模年内增长近1000%。显然，中小创成为今年指数型ETF基金增量资金的主战场。

我们建议，投资者做多IC主力约，短期可抢反弹，中长期具备配置价值。我们认为，此位置中证500指数的估值安全边际较高，当前中证500指数的PE为历史低的17倍，距离长期PE均值-2倍标准差的端情况距离已经相当有限，具配置价值。我们预计，中证500指数的净利润增速在四季度将出现拐点。权重板块，计算机板块的净利润增速已经在三季度出现拐点。在业绩有支撑的前提下，中证500指数有望率先见底，此位置不一定是短期底部，但一定是中长期底部。但是目前市场较弱风险偏好较低，中证500指数的95%日VaR为-2.09%，裸多头的风险依旧偏大，所以建议投资者要控制仓位(不可超过30%)。

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期指价比出现做多IC/IH比值(即多IC空IH)信号，目前IC/IH比值为1.795处于历史低位，IC/IH价比的5日平均较250日平均偏离达到14%，偏离程度位于历史的88%分位，属于度偏离。反弹过程中，中小市值股票弹预计要大于大市值股票的弹，IC有望强于IH。我们建议，在做价比套利时，尽量保证多空双边的约价值相同，所以建议手数比为0.8手IC:1手IH。策略的理想平仓位在IC/IH比值为2.024时，在不考虑保证金杠杆应的前提下，策略理想收益率为12.7%。

期现策略方面，我们依旧荐Alpha策略，持有金融、计算机、通信、军工、航空板块股票。股指期货操作上，建议用IF约进行空头套保对冲Beta，当前市场波动较大，Beta不可放太大。