中金公司研报称，看好在三重催化共振下锂电池块的春季攻势：1.需求回暖带来的主链beta开辟；2.固态电池产业化推崇握续进常德设备保温，头部电池厂商固态电池设备及传统锂电设备招标或轻佻开端；3.产业链开启温顺通胀，基本面弹加快开释。

　　全文如下

　　中金：锂电排产旺季降临，斜率复苏驱动春季行情

联系人：何经理

　　中金参议

　　咱们看好在三重催化共振下锂电池块的春季攻势：1）需求回暖带来的主链beta 开辟；2）固态电池产业化推崇握续进，头部电池厂商固态电池设备及传统锂电设备招标或轻佻开端；3）产业链开启温顺通胀常德设备保温，基本面弹加快开释。

　　选录

　　节后需求回暖重叠出口装，或加大行业需求复苏斜率。节后随同新车密集发布重叠以旧换新策略加码驱动，咱们以为国内新动力车需求有望迎来复苏；此外，国内出口退税退坡以及好意思国关税改革，有望带来锂电出口装需求，跨越加大复苏斜率。凭证鑫椤资讯和产业链摸排，咱们瞻望3月电池步调排产环比普及2-3、同比增长4-，呈现斜率复苏态势。

　　固态电池产业趋势朝上，有望与主链共振。面，铁皮保温固态电池与天外诳骗场景度适配，咱们以为天外固态有望开固态电池诳骗场景，跨越普及固态电池估值与市集空间。另面，头部电池厂商固态中试线招标持续开启、固态电池上车测试加快进，咱们看好固态电池产业化节律明确，固态电池产业链中枢设备包括干法电、等静压、激光设备；中枢材料硫化物、锂金属负、集流体等步调有望最初受益。

　　全产业链通胀轻佻开端，基本面弹有望加快开释。咱们以为，在供需关联驱动下，产业链4Q25轻佻开启温顺通胀趋势：中上游材料步调最初迎价钱回转，部分步调如6F、隔阂、箔材、铁锂正等基本面拐点确立；电池步调在顺价之后、基本面亦将投入开辟通说念。

　　风险

　　环球新动力车销量不足预期；环球储能装机需求不足预期；市集价钱竞争加重致盈利下滑；新技艺产业化推崇不足预期。

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