智通财经APP了解到，8月18日，小马智行-W(02026)发布2026年二季度财报及中期事迹，二季度总营收2.46亿元，同比增长68.8，上半年累计总收入为4.78亿元，同比增长98.9，接近翻倍。二季度净损失同等到环比分离收窄14.9和15.3。

这次事迹Robotaxi阐发为眼，Q2业务收入8192万元，同比增长 691.2，收入孝敬普及至33.33，而乘客车资收入同比增长 849.3，创历史单季涨幅；上半年收入2064.3万好意思元，同比增长534，收入孝敬29.3。按照业务增量孝敬看，Q2及上半年Robotaxi业务孝敬分离达71.43及49.6，然该业务已成为中枢增长引擎。

摒弃2026年6月30日，该公司的Robotaxi车队限制达1975台，并不绝朝着年底冲破3500台的主义进。

实质上，小马智行早期在全栈L4自动驾驶时候和天下模子上的政策插足，占据先发势以实时候先势，而时候落地的可复制正为公司多元场景业务脱手以及“国内+国际”的双引擎政策下牢固的竞争壁垒。

其大连储罐保温施工，时候落地多场景业务带来多元脱手，除了Robotaxi，Robotruck为该公司二伟业务场景，复用Robotaxi时候才略，其中轻卡与Robotaxi的复费用过90。上半年，Robotruck收入增长36，收入孝敬33.4，智能驾驶惩处案业务为时候输出，时候也收尾了76.8的大幅增长，收入孝敬37.3。

其二，自研天下模子2.0 握续普及研发率，使其约略在新增国和城市中快部署，而需等比例增多工程资源插足。面省俭研发费用，上半年研发费用率下跌了124.7个百分点，遵循化凸起；另面时候脱手的车队运营化握续普及运营率，时候销售及行政费用率下跌29.7个百分点。

其三，国内训导 "样板间" 的可复制才略，支握“国内+国际”双引擎政策落地。以Robotaxi算作布局，在国内耕于北上广等线城市，区域运营全袒护，在区注册用户数已冲破150万；在国际，共建车队时势以轻金钱势快速复制及扩展，已在卢森堡、新加坡、克罗地亚及阿联酋等多个国际市集落地测试或运营，在Q2及国际共建车队时势带来的收入孝敬环比增长。

在本年8月份，管道保温施工小马智行与民众出行平台Uber告示，双卓越扩大政策配合，将在欧洲五个城市部署过2000辆小马智行Robotaxi，这亦然欧洲大限制的Robotaxi部署相关之，“Uber聘任咱们的原因其实很明确：Uber寻找的自动驾驶配结伙伴，既要有约略支握限制化运营的可靠时候，也要在资本上具备富余的竞争力”小马智行彭军在电话会中说说念。

共建车队时势聚会了小马的时候及运营势，通过“时候+平台+运营”协同的共建车队配合，具备可复制。该公司以国内奏效运营城市算作案例，包括过程已考证的驾驶阐发、全天候沉稳运营才略和单车盈利转正，以自己时候和居品为中枢，将自动驾驶案向民众，收尾从“原土耕”到 “民众输出”。

小马智行已锁定多个共建车队时势配结伙伴(包括与Uber签订合约在欧洲部署过2000台自动驾驶出租车)，使得市集上锁定配结伙伴车辆总额增至逾4000台。该公司现款流充裕，摒弃2026年6月30日，握有现款等价物及短永久领悟共计达94.35亿元，保险多元场景及民众政策的斥地。

该公司获取多投行看好，其泰海通发布研报，称公司Robotaxi增长，车队、用户、订单三重共振，Robotruck与智能惩处案协同增长，拓展自动驾驶诓骗规模，成长笃定握续增强，而资本化与共建车队时势开盈利空间，赐与“增握”评；里昂赐与“跑赢大市”评，主义价125港元，较现价溢价达106。

详细来说，小马智行事迹眼，Robotaxi季度不绝翻倍增长，创下新，多元业务握续发力，Robotruck与智能惩处案协同增长，共建车队时势加快民众化政策，成著，而收入结构握续化，带动盈利才略，毛利率握续普及。该公司获取多投行看好，在6月也纳入了港股通，跟着自动驾驶时候多场景握续爆发，该公司将充分受益于行业发展红利，收尾事迹与估值的双击。

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