AI 火爆，"保健品哥"也不淡定了。
近日，汤臣倍健发布的则对外投资公告，揭开了这膳食养分补充剂（VDS）巨头在硬科技域的本钱领土。公通知，公司拟使用自有资金 7000 万元，追加投资大模子角兽月之暗面偏激关联主体。
这是汤臣倍健在 2026 年年内三次动手月之暗面。月之暗面背后，是张汤臣倍健短短数月间铺开的" AI 扫货网"。在主业营收邻接两年下滑、行业渠说念度洗的布景下，卵白粉和维生素的消耗龙头，正当年所未有的节律将数亿元资金掷向大模子与芯片赛说念。
这究竟是场有备而来的计谋卡位，照旧主业惊悸下的试错？
4.5 亿扫货 AI 角兽
汤臣倍健对月之暗面的加码，频率。
2026 年 5 月，汤臣倍健以 1000 万好意思元认购月之暗面刊行的 D 轮先股。7 月初，公司又通过全资子公司香港佰瑞以认购投资基金的体式，辗转追加投资 500 万好意思元。加上 7 月 28 日公告拟进入的 7000 万元，汤臣倍健在月之暗面单见地上累计投资金额已达到 1.75 亿元，穿透后捏股比例约为 0.12。
月之暗面只是是汤臣倍健这场"科技跨界"中的冰山角。「快马财媒」发现，汤臣倍健在 2026 年屡次狂扫货硬科技。
2026 年 3 月塔城铝皮保温，汤臣倍健全资子公司以 1000 万好意思元认购基金份额，辗转布局智能空间筹备及驾舱体芯片企业 XG Technologies。
4 月，又出资 7000 万元通过天津海棠同慧创投基金，辗转投资大模子角兽阶跃星辰。
6 月再次出资 5000 万元平直入股端侧 AI 理芯片公司原粒半体，得回 0.97 股权。同期出资 1.3 亿元认缴砺念念星灵创投基金，通过三层股权穿透，辗转参股 AI 大模子黑马 DeepSeek，捏股比例约为 0.04。
截止 2026 年 8 月初，汤臣倍健短短数月已完成七笔硬科技投资，范围横跨通用大模子、端侧 AI 芯片、智能空间筹备三大向，触及 DeepSeek、月之暗面、阶跃星辰等头部见地，累计对外投资金额 4.5 亿元。
对于汤臣倍健来说，能够短时刻内挤进各大顶 AI 角兽其紧俏的融资序列，背后的资金通说念与圈层资源施展了关键作用。
公通知，汤臣倍健多笔 AI 投资带有明的关联交游情形。在针对月之暗面与原粒半体的投资中，汤臣倍健均浮现交游组成关联交游，实控东说念主、董事长梁允在审议时侧目表决。
公开信息标明，梁允岳母孙晋瑜辗转捏有月之暗面股权，梁允的妃耦栾晓华则辗转捏有原粒半体股权。
在入局 DeepSeek 时，汤臣倍健则是通过出资 1.3 亿元看成 LP（有限结伙东说念主）加入砺念念星灵基金，借助前红杉结伙东说念主曹曦创立的 Monolith 砺念念本钱通说念，辗转拿到了 DeepSeek 稀缺的份额。族关联东说念主脉与长久看成 LP 积蓄的创投网罗，成为了汤臣倍健拿取前沿科技"入场券"的中枢手。
在所有关系公告中，汤臣倍健对于这笔 4.5 亿元的跨界出资均属于"纯财务投资"。
公司明确示意，不派驻处治东说念主员、不参与见地公司的正常讨论方案、不谋求戒指权，其中枢诉求在于通过小额参股搭建对于前沿科技域的"通晓窗口"塔城铝皮保温，共享科技企业成长带来的中长久本钱升值。
营收两年缩水 30 亿
汤臣倍健在 AI 赛说念上的狂飙突进，正值映射出其主业濒临的增长惊悸与闲置资金再建树的贫穷。
「快马财媒」从汤臣倍健连年来的财报中发现，这依然的增长龙头正处于功绩承压的阵痛期。2023 年，汤臣倍健营收曾创下 94.07 亿元的历史峰值，但随后便调头向下。2024 年，公司全年营收下滑至 68.38 亿元，同比大幅下挫 27.30，归母净利润是同比暴跌 62.62 至 6.53 亿元。
2025 年，下行趋势未能停步，公司全年扫尾营收 62.65 亿元，铁皮保温同比高出下落 8.38；归母净利润虽回升至 7.82 亿元，但仍远低于历史位。两年时刻里，汤臣倍健的年营收界限缩水过 31 亿元，全体跌幅过三成，平直奉赵到 2020 年前后的水平。
2026 年季度，汤臣倍健扫尾营收 18.69 亿元，同比增长 4.30；但归母净利润与扣非归母净利润分辩降至 4.01 亿元和 3.75 亿元，同比分辩下滑 11.62 和 8.19，明"增收不增利"。
功绩滑坡背后，是汤臣倍健中枢居品线与销售渠说念的承压。
财报数据示，2025 年，汤臣倍健主"汤臣倍健"收入同比下落 10.38 至 33.49 亿元，重要顾问"健力多"收入下落 10.00 至 7.27 亿元，益生菌 lifespace 国内居品收入是同比大跌 32.01 至 2.14 亿元。
渠说念端，药店等传统线下终局曾是汤臣倍健攻城略地的中枢阵脚，但跟着医保个东说念主账户改良统筹进、线下客流下滑及线上价钱透明化，线下渠说念冲击明。2024 年与 2025 年，汤臣倍健境内线下收入分辩下滑 31.98 和 19.34，合营经销商数目捏续缩减。
与此同期，公司在线上兴味电商等新渠说念的转型形式相对滞后，2025 年线上收入仅微增 0.28，未能填补线下渠说念留住的巨大缺口。
主业增长失速平直致产能停滞。2021 年，汤臣倍健曾通过定增募资 31.25 亿元，蓄意确立珠海坐蓐基地四期、五期以及澳洲坐蓐基地等扩产神态。
但是，由于市集需求未达预期，截止 2025 年末，珠海四期与五期的进入过程分辩仅为 18.96 和 22.52。2025 年 3 月，公司认真公告将四期与五期神态标预定可使用情状日历全体延期至 2027 年年底。
在中枢居品片剂、胶囊产能垄断率无数保管在约略傍边的布景下，主业的本钱开支需求大幅放缓。
尽管主贸易务陷于存量博弈，但截止 2025 年年底，汤臣倍健的账面上却趴着 24.49 亿元的货币资金及 36.08 亿元的交游金融财富，类现款财富共计接近 60 亿元，财富欠债率仅为 20.25。
在银行进款与低风险迎收受益率捏续走低、主业扩产停滞布景下，何如为这笔浩瀚的闲置资金寻找新的长进，成了处治层必须面对的问题。将部分闲置资金建树到处于估值高涨通说念的 AI 头部角兽中，便成了汤臣倍健在资金处治上的场跨界尝试。
值得谨防的是，在主业功绩邻接下滑、研发用度在 2025 年同比缩减四成的布景下，汤臣倍健的管薪酬却出现了逆势大涨。2025 年，公司董事及处治东说念主员薪酬共计达到 3465.54 万元，较 2024 年的 1882.42 万元激增 84。
其中，总司理林志成的薪酬从 230.65 万元飙至 900.67 万元，董事汤晖的薪酬从 225.28 万元涨至 840.13 万元。功绩阐扬与管薪酬走势的反差，在二市集上激励了对于公司激励窥察机制的参谋。
跨界科技投资从来不是风险的隐迹所。AI 大模子与芯片研发具备估值、长周期、淘汰率的特征，且见地企业多处于早期亏欠阶段，改日的退前路线与估值波动存在大不笃定。
汤臣倍健在公告中亦坦言，见地公司与主贸易务平直关联，若对关系行业本通晓线判断存在偏差，可能濒临投资收益不足预期的风险。邮箱：215114768@qq.com相关词条:玻璃棉 塑料挤出机厂家 钢绞线 管道保温 PVC管道管件粘结胶
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