2026年以来日照设备保温工程，国内尿素商场呈现先扬后抑、位震憾的运转款式。山东小颗粒现货价钱从岁首的1750元／吨高涨至4月下旬的1920元／吨，随后在需求走弱、出口濒临概略情及库存快速积聚等成分影响下走弱，于7月5日回落至1810元／吨。
现货价钱先扬后抑
2026年以来，山东小颗粒尿素商场价钱举座呈现两阶段运转特征。
阶段（1—4月）：震憾上行。岁首现货报价为1750元／吨，受春耕备肥需求启动、企业握续去库存支握，价钱迟缓走。2月下旬至3月，华东、华北农业追肥需求陆续开释，肖似复合肥企业开工率回升，价钱窒碍1880元／吨。4月，出口预期发酵，企业库存降至低水平，主流报价攀升至1920元／吨的年内点。
二阶段（5月于今）：位回落。5月起农业需求旺季渐入尾声日照设备保温工程，末端采购以刚需为主。出口指价预期扰动商场情怀，部分区域出现价钱倒挂。7月后日产量位运转、库存快速积聚，主流报价回落至1810元／吨，较年内点回调约110元／吨。
期货价钱波动较大。郑商所尿素期货主力合约从岁首的1768元／吨冲至4月27日的2082元／吨，7月6日收于1738元／吨，较年内点下落16。
产能开释加快
2025年国内尿素产能窒碍8000万吨，2026年仍有约600万吨新增产能投放（主如果气流床工艺）。2026年上半年，国内尿素产量延续增长态势。1—5月累计产量为3218.8万吨，同比增长9.4。其中，3月产量为672.6万吨，为上半年单月值，对应日均产量约21.7万吨。6月产量估计与5月基本握平。
上半年尿素产能诓骗率举座处于较水平，保管在75～80。受冬季气限气影响日照设备保温工程，1月初产能诓骗率约为80，随后迟缓回升。2月中旬产能诓骗率窒碍90，3月中旬升至93.3的位。4—5月产能诓骗率保管在89～94，6月末踏委果90.3。上半年平均产能诓骗率约为89，较2025年同时提高约3个百分点。
从工艺结构看，煤制尿素日均产量从岁首的16.8万吨提高至6月末的17.6万吨，气制尿素日均产量在冬季限气期降至2.4万吨，铁皮保温春夏令收复至3.8万～4.1万吨，6月末踏委果3.96万吨。祥和2026年四季度气头安设限气对产量的扰动情况。
工业需求握续疲软
上半年农业需求举座证实镇定。1—2月春耕备肥需求蔼然开释，2月下旬至3月春耕用肥旺季启动。4月农业需求参预区域分化阶段，5—6月参预传统淡季。复合肥是中枢的卑劣花消域。上半年复合肥产能诓骗率呈现冲回落走势，4月初升至52.5的阶段位。卑劣复合肥利润受原料老本挤压，现在45氯基复合肥毛利仅22元／吨。
图为复合肥开工率（单元：）
图为尿素出口量（单元：万吨）
出口战术是影响2026年下半年尿素行情的中枢变量。2026年6月，新轮自律出口配额讲求落地，总量约200万吨，出口窗口期为6—8月。祥和后续出口情况，若践诺出口量终了，可能会阶段缓解国内尿素商场的基本面压力。
后市瞻望
笼统来看，受制于基本面压力，尿素期价短期偏弱运转。尿素日产量踏委果21万～22万吨的位，肖似三聚氰胺等工业需求证实疲软，举座基本面宽松款式难改，价钱承压。老本端，新式气流床工艺约1500元／吨的老本组成了过去可能的老本端支握，如果尿素价钱跨越下落，则有复合肥刚需托底。需要驻扎的是，1500元／吨仅为头部气流床安设的老本，行业老本中位数在1650~1700元／吨。这意味着盘面若跌破1700元／吨，固定床及中小煤头安设将最初涉及现款流盈亏线，届时供给端被迫减产与战术收储预期会同步升温，从而对价钱组成支握。
尿素期价波动的中枢驱能源已从国内农业需求切换为出口。尿素已成为典型的区间震憾品种，在产能彭胀周期适度前，出口定底部、产能定顶部、交割与月差提供阶段来回契机，将是长入2026年下半年的中枢分析逻辑。（作家单元：中信建投期货）联系人：何经理相关词条:铝皮保温 隔热条设备 钢绞线厂家玻璃棉 泡沫板橡塑板专用胶
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