21世纪经济报说念记者朱艺艺曲靖不锈钢保温工程

尽管洗护半亩花田母公司的赴港上市程度暂缓，但其明星鼓吹已被至聚光灯下。

众本钱中，不仅有好意思妆同业丸好意思生物（603983.SH）、林清轩（2657.HK），还有宠物代工巨头源飞宠物（001222.SZ）的身影，其通过旗下产业基金温州源飞翼展创业投资合资企业（有限合资）（简称“源飞翼展”）障碍执有半亩花田母公司7.49万股股份，执股比例0.36，为此支付资金1500万元。

这并非源飞宠物次涉足破钞品行业。

就在8月6日，源飞宠物告示与信远正合（杭州）私募基金贬责有限公司过甚他合资东说念主共同确立私募基金信远银河（青岛）创业投资基金合资企业（有限合资），基金限制2701万元。

动作有限合资东说念主，源飞宠物以自有资金认缴合资企业出资额2349万元，认缴出资比例86.9678。

21世纪经济报说念记者梳剃头现，源飞宠物先后参与投资共青城金鲲、源飞翼展、信远银河等多个产业基金，累计出资达2.51亿元。

时常押注投资，“宠物牵引器用股”源飞宠物有着什么样的洽商？

累计2.51亿元投财富业基金

源飞宠物在公开表态中默示，公司以宠物用品与食物为中枢主业，投资半亩花田系其在主业慎重进流程中对证破钞的阶段温雅与参与。

关于半亩花田，源飞宠物说起，“面，国货替代趋势执续化，洗护需求保执增长；另面，半亩花田在原料端、产物研发及渠说念运营面已形成较为完善的体系，并在多品类拓展与全渠说念和谐发展中展现出执续的成长韧”。

值得提的是，源飞宠物在投资域并非生手，抵破钞“本钱圈”早计划注。

21世纪经济报说念记者梳理过往公告可知，早在2022年11月，源飞宠物与北京圆金鼎投资贬责有限公司（简称“北京圆金鼎”）过甚他有限合资东说念主参与投资共青城金鲲股权投资合资企业（有限合资）（简称“共青城金鲲”）。该产业基金贪图召募总限制2亿元，源飞宠物动作基金的有限合资东说念主拟出资计较3000万元曲靖不锈钢保温工程，占合资企业15份额。

源飞宠物提到，共青城金鲲基金将温雅宠物、养老等破钞域，借助协功课的训戒，积布局计划破钞产业链。

需要指出的是，出现时共青城金鲲有限合资东说念主名单中的还有依依股份（001206.SZ）、天元宠物（301335.SZ）等A股上市宠物企业，“宠物一又友圈”声势豪华。

随后在2023年7月，源飞宠物再次牵手北京圆金鼎，共同出资确立温州源飞翼展创业投资合资企业（有限合资）。该产业基金权术总限制2亿元，公司动作有限合资东说念主拟出资1.98亿元，占合资企业99份额。

公告指出，该基金主要投资于境表里的成长的未上市企业股权，兼顾投资于新三板已挂企业股权、股权类基金份额和无为合资东说念主以为稳当合资企业利益及法律轨则允许投资的其他投资契机。

简直同期，源飞宠物还与北京圆金鼎的致行为东说念主西藏富扬创业投资贬责有限公司缔结了《协作左券》。西藏富扬将协助源飞宠物寻找合适的场所公司，向其荐质场所方法，并促成计划方法的并购等事项。

到了2026年8月，源飞宠物与信远正合（杭州）私募基金贬责有限公司过甚他合资东说念主签署合资左券，共同确立信远银河（青岛）创业投资基金合资企业（有限合资）。

其中，公司动作有限合资东说念主以自有资金认缴合资企业出资额2349万元，权利比例为86.9678。

源飞宠物在公告中指出，该基金“主要投资于增长、成长快，具有较大发展后劲的质方法”。

把柄上述布局，21世纪经济报说念记者或者算，源飞宠物在产业基金面已累计出资2.51亿元。

把柄企业工商信息，共青城金鲲的对外投资案例包括智能宠物用品域的小壹（小壹智能科技扬州有限公司）、宠物变调药办事商腾创（上海建毅腾创生物医药科技有限公司）。

在源飞翼展的对外投资名单中，除了半亩花田母公司，铝皮保温还有宠物用品代理销售办事商凯尔资（凯尔资（北京）科技有限公司）、潮玩销售商黑玩（成王人日升丘山贬责发展有限公司）。

值得温雅的是，在宠物牵引绳域，凯尔资不仅代理国外端拉夫威尔（Ruffwear），还布局自有devopet，与源飞宠物业务度契合。

从温州宠物玩物小厂到国内宠物牵引器用龙头，源飞宠物凭借OEM/ODM模式起，为好意思国宠物用品售巨头Petco和PetSmart、欧洲宠物用品连锁店Pets at Home以及大型连锁售商Walmart、Target等提供贴代工办事，相沿公司营收快速起量。

2022年~2025年，公司境外收入为9.17亿元、8.84亿元、11.24亿元、13.79亿元，占总营收的比重分辨为96.11、89.16、85.78、79.51，尽管占比逐年下落，但仍然是公司营收的中枢起原。

不外，单纯国外代工的利润天花板有限，还需豪爽原材料加价、客户议价、汇兑损失等多重挑战；同期，宠物巨头加快在华布局。在此配景下，源飞宠物与中宠股份（002891.SZ）、乖宝宠物（301498.SZ）等A股上市宠物企业纷繁发力国内自主。

不错看到，源飞宠物自2023年以来通过收购主营宠物处粮的电商企业杭州肥圆汇集科技有限公司、确立杭州源飞数字科技有限公司等动作，搭开国内运营团队，布局匹卡噗（PIKAPOO）、库飞康飞（KUMFI COMFY）等自有矩阵，加入国内宠物主粮商场竞争。

另个迫切动作是，2025年4月，源飞宠物还告示，拟将公司IPO原募投方法“年产咬胶3000吨、宠物牵引器用2500万条产能培植方法”变为新募投方法“2.2万吨宠物干粮方法”，方法总投资额约1.72亿元。

国内商场的拓展正经验爬坡期：源飞宠物境内收入从2022年的0.37亿元增长至2023年的1.07亿元，占比也从3.89大幅培植至10.84，在此基础上，公司2024年~2025年境内收入分辨为1.86亿元、3.55亿元，占公司全年收入的比重分辨为14.22、20.49。

值得温雅的是，动作公司拓展品类的宠物主粮，2025年完了营收1.65亿元，同比增长73.18。

不外，代工巨头的转型在利润端承压，源飞宠物2025年归母净利润1.16亿元，比拟2024年的1.64亿元下落近三成。

对此，源飞宠物在本年4月的机构调研中诠释，2025年净利润下滑主要受几面要素影响，包括“公司在国内自主业务拓展流程中加大了广、渠说念确立和商场投放力度，销售用度同比加多较多”“公司个别投资方法出现亏空，对当期利润变成定负担”等。公司默示，“后续将执续加强投资方法贬责和投后追踪，培植资源建立率”。

财报示，2025年，公司控股子公司柬埔寨淘（源飞宠物执股51，中宠股份执股49）完了净利润0.79亿元，盈利相识；比拟之下，杭州肥圆、杭州源飞分辨亏空约0.43亿元、0.20亿元。

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