4月27日，国内游戏行业龙头企业三七互娱（002555.SZ）发布2026年季度财报，归母净利润同比增幅近六成，中枢增长能源来自游戏主生意务的舒适发力与AI域投资的额答复，其中投资收益同比激增981.35，也浮现其在国内大模子赛谈的布局。

　　公布财报当日，三七互娱股价报收每股21.15元，涨2.37，总市值467.89亿东谈主民币。

　　财报中枢数据示，季度三七互娱完毕生意收入37.20亿元，环比高潮6.15，同比着落12.32，归母净利润达8.73亿元，同比大幅增长59.02。

　　关于功绩增长的中枢原因，财报指出，主要收成于主生意务的握续发力与投资收益的大幅孝顺，酿成“双轮开动”的增长容貌。

　　游戏主业上，公司通过对存量游戏居品的长线良好化运营，化营销策略与资源确立塔城储罐保温，另外客岁四季度及本年度上线的《生计33天》《RO 瑶池神话：寰宇之旅》《Last Asylum: Plague》等多款游戏领略异，为公司功绩增长提供了紧迫援助。

　　其中，造的新品《RO瑶池神话：寰宇之旅》本年1月在港澳台地区精良上线，上线后登受骗田主要期骗商店费榜及畅销榜榜；《Last Asylum: Plague》在各人市集领略凸起，据三数据平台Sensor Tower3月榜单示，该游戏置身“各人手游收入增长排名榜”Top10，同期位列“手游国际收入增长排名榜”前五。

　　此外，公司已在MMORPG、SLG、卡、模拟谋略等赛谈酿成丰富的居品储备，包括《赘婿》《斗破天穹：斗帝之路》《斗罗大陆：传承》等多款杰作化居品，涵盖西奇幻、东玄幻、当代、古风等千般化题材。当今，多款移动游戏已赢得国内游戏版号，正积进居品上线责任。

　　相较于主生意务的稳步增长，投资收益的爆发式增长成为本次财报的大亮点。三七互娱季度公司投资收益同比增长981.35，增多3.26亿元。

　　财报称，中枢原因是公司通过联营企业投资的智谱AI（北京智谱华章科技股份有限公司）挂上市，其股价变动带动联营企业公允价值变动收益高潮，公司按职权法证据的联营企业投资收益相应增多。

　　智谱AI看成国内大模子赛谈的头部企业，其中枢居品GLM系列模子领略凸起，其中GLM-5参数畛域达7440亿，HumanEval代码通过率达96.2，越同类竞品，在政务科罚、复杂系统工程等域具有庸碌期骗场景。智谱本年1月登陆港股，而后股价路飙升，从每股116.20港元上市价钱度涨到1000港元，4月27日收盘报每股914.5港元。

　　而三七互娱在国内大模子赛谈的布局远不啻于此塔城储罐保温，国内大模子“四小龙”（智谱AI、月之暗面、百川智能、MiniMax）华文气投了三，除智谱AI外，三七互娱还政策投资了月之暗面与百川智能。

　　其中，铁皮保温月之暗面注于长文本科罚域，其开发的 Kimi Linear 搀和选藏力机制冲突传统 Transformer 瓶颈，KV 缓存占用减少 75，可支握 200 万 token（约 150 万汉字）科罚，旗下 Kimi 助手以 “长文本科罚神器” 出圈，中枢活跃用户畛域稳居行业前方，估值百亿好意思元。

　　百川智能则聚焦医疗健康等垂直域，其医疗模子幻觉率远低于同类居品（事实幻觉率低至 2.6），与北京儿童病院聚拢发布儿科大模子及 AI 调理辅助期骗，估值达 200 亿元东谈主民币。

　　而大模子“四小龙”中的四MiniMax，从天神轮起就和米哈游度绑定，米哈游握股约6.4，况且还提供了海量订单。三七互娱摄取不入局MiniMax，除了散失竞争敌手的强势域，亦然因为三七的AI布局侧重于“研运体化”的降本。

　　事实上，三七互娱如故投资了30多硬科技公司，而其AI投资布局也并非单纯的财务投资，而是围绕“主业作念、AI作念宽”的政策，构建“自研中枢+外部协同”的容貌。

　　三七互娱2025年年报示，公司营收159.66亿元，归母净利润逆势增长8.50，达到29.00亿元。在其背后，是AI正在重构这公司的发展逻辑。

　　三七互娱公司自己已造自研“小七”大模子，构建起心事游戏研运全场景的AI工业化体系，旗下一起游戏均已接入AI智能客服，准确率达90。

　　同期通过投资智谱AI等头部企业，先赢得时刻接入、模子迭代等资源支握，为AI原生游戏研发、智能NPC落地等前沿域布局奠定基础。

　　跟着智谱2026年开年上市，三七除了赚到财务答复，还通过GLM大模子，大幅缩减了游戏素材分娩周期。同期，月之暗面（Moonshot AI）的Kimi大模子，也如故被度融入三七互娱的客服系统和AI助理“问问小七”。

　　从投资架构来看，三七互娱通过“母公司直投+基金平台”的双层形状，开发三七乐心基金等多个产业投资基金，聚焦 AI 高下流中枢产业链，酿成围绕主业的投资生态圈。这种布局既散播了投资风险，又扩大了布局半径，除大模子域外，公司还投资了 AI 芯片、AR/MR、脑机接口等关系域企业，勾画出远传统游戏公司的发展疆域。

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