（原标题：东吴万里船|投研*螺纹钢深度月报）

主要观点

 以交换旅行为切口,描绘新时代人民美好生活画卷

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量子计算虽然能指数级地加快大数分解等问题的求解速度，但是现在还没有证据表明量子计算能破解所有的数学困难问题。研究者们基于这些问题设计密码算法，并认为这些密码算法是具备抗量子攻击能力的，于是就形成了后量子密码。

? 7月行情回顾：7月以来钢材价格震荡走强，主要是宏观预期不断转好和钢厂限产预期的扰动。政治局会议指出适实调整优化房地产政策，加快地方政府项债券发行和使用。国内粗钢产量在上半年同比增加背景下，下半年有减产预期。

? 8月主要观点：当下行情来看，限产依然在下半年会落地，但时间仍不确定，同时政策对地产端的刺激传导到地产用钢需求的好转，也至少会有一段时间，所以对远月更加有利。现实端依然疲弱，铁皮保温施工虽然下游企业受钢价上涨影响有一些补库，但螺纹需求总体还是不佳，同比保持减量，热卷好一些，但面临钢价上涨后出口回落的压力。弱现实和强预期背景下，操作上建议等成材移仓换月结束后逢低去多01约，考虑到原料端需求下降更加确定，依然可以去做多01钢厂利润。

1.减产不断扰动，下半年产量预计有明显减少；

2.政策利好不断释放，但需求短期很难好转；

3.库存压力开始逐步显现，近月上行空间受限；

4.远月盘面利润走扩，但仍有上行驱动。

风险点：减产不及预期

主要图表