华西证券研报默示，二季度险资权柄确立比重不时抬升，分成险转型稳步进有助于缩短新增欠债刚资本、缓释利差损，渠说念报行合化有助于压降费率，重迭中报期投资端利润耕作在即，资负共振，而板块估值仍处历史低位区间，具备价比与弹兼备果真立价值。2026年8月18日收盘价对应2026年A股保障股PEV估值为0.43-0.64x，仍处于历史低位扬州储罐保温施工队，保管行业“荐”评。 全文如下
【华西非银】2026Q2保障资金愚弄点评：投资范围执续普及，股基确立再更动
事件：
国金融监督解决总局发布2026年二季度保障公司资金愚弄情况扬州储罐保温施工队。
分析与判断:
（）保障资金愚弄余额执续普及
放肆2026Q2末，保障行业资金愚弄余额达40.8万亿元，较岁首+6.1（净增多2.34万亿），较Q1末+3.5（净增多1.39万亿）。其中，东说念主身险公司资金愚弄余额达38.9万亿元（占全行业资金愚弄余额的90.3，较Q1末+0.17pp），较岁首+6.4，较Q1末+3.7；财产险公司资金愚弄余额达2.5万亿元（占全行业资金愚弄余额的6.2，较Q1末-0.06pp），较岁首+4.9，较Q1末+2.55。保障资金愚弄余额隆重增长，主要系保费收入增长重迭权柄市集回暖动投资收益增长扬州储罐保温施工队，2026年6月末保障行业原保费收入同比+3.2，其中东说念主身险/财产险公司保费收入划分同比+3.6/+2.1。2026年6月末沪300指数/创业板指/科创50指数较岁首划分+7.5/+35.6/+64.3。
（二）股票+基金投资范围再更动，Q2单季净增配近4900亿元
放肆2026Q2末，东说念主身险公司+财产险公司悉数资金愚弄余额达39.4万亿元，较岁首净增多2.3万亿元，较Q1末净增多1.38万亿元。按投资钞票类型来看，1）对“股票+基金”的投资余额6.4万亿元，较岁首净增多6,906亿元，较Q1末净增多4,896亿元。其中，股票投资余额4.1万亿元，较岁首净增多3,658亿元，较Q1末净增多2,633亿元；基金投资余额2.3万亿元，较岁首净增多3,248亿元，较Q1末净增多2,262亿元。2）对债券的投资余额19.9万亿元，较岁首净增多1.2万亿元，较Q1末净增多6,985亿元；对银行入款的投资余额3.03万亿元，设备保温施工较岁首净减少18亿元，较Q1末净减少395亿元；对弥远股权的投资余额3万亿元，较岁首净增多1,686亿元，较Q1末净增多261亿元；对其它钞票的投资余额7.1万亿元，较岁首净增多2,593亿元，较Q1末净增多2,066亿元。
（三）股票+基金确立比例升至新，债券占比巩固，入款、非标和长投占比着落
从各钞票确立比例来看，放肆2026Q2末，东说念主身险公司+财产险公司悉数资金愚弄余额中，债券占比50.5（较岁首+0.1pp，较Q1末执平），也曾险资确立的压舱石；股票+基金占比16.2（较岁首+0.8pp，较Q1末+0.7pp），其中股票占比10.4（较岁首+0.3pp，较Q1末+0.3pp），基金占比5.8（较岁首+0.5pp，较Q1末+0.4pp），咱们预测主要系险资延续增配权柄重迭市集回暖升股基投资余额。银行入款占比7.7（较岁首-0.5pp，较Q1末-0.4pp）；其他钞票（非标为主）占比17.9（较岁首-0.4pp，较Q1末-0.1pp）。银行入款和非标占比呈趋势型下行，主要系入款利率走低与“钞票荒”下质非标供给削弱。弥远股权投资占比7.6（较岁首执平，较Q1末-0.2pp），占比小幅回落，但投资余额仍保执年内净增。
投资提议
二季度险资权柄确立比重不时抬升，分成险转型稳步进有助于缩短新增欠债刚资本、缓释利差损，渠说念报行合化有助于压降费率，重迭中报期投资端利润耕作在即，资负共振，而板块估值仍处历史低位区间，具备价比与弹兼备果真立价值。2026年8月18日收盘价对应2026年A股保障股PEV估值为0.43-0.64x，仍处于历史低位，咱们保管行业“荐”评。
风险指示：权柄市集波动风险；弥远利率下行风险；产物需求不足预期；当然灾害加重风险。联系人：何经理相关词条:玻璃棉 塑料挤出机厂家 钢绞线 管道保温 PVC管道管件粘结胶
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