国金证券研报觉得，好意思光科技进长协落地资阳罐体保温工程，供需缺口有望握续。好意思光科技依然与客户完成16个SCA（策略客户调和合同），下流涵盖数据中心、奢华电子、汽车市集。SCA中汽车客户坚决时辰为三年，其他客户基本为五年。16个SCA合同依然占到好意思光科技20的DRAM出货量，1/3的NAND出货量。好意思光科技坚决的SCA的价钱区间中下限也不错带来过昔时周期偏执的盈利智力。好意思光科技预测2027年DRAM与NAND供应将握续病笃。国金证券觉得存储行业供给有望握续病笃，好意思光科技有望握续守护盈利智力。好意思光科技与下搭客户进长协坚决，有望裁汰公司居品出货价的周期波动，裁汰公司事迹周期。 全文如下
国金电子樊志远｜好意思光科技点评：进长协落地，供需缺口有望握续
事迹简评
2026年6月25日，好意思光公布FY26Q3（26.3~26.5）事迹，公司FY26Q3竣事营收414.6亿好意思元，同比+346，GAAP毛利率为84.6，GAAP净利润为282.4亿好意思元，同比+1398；Non-GAAP毛利率为81.2，Non-GAAP净利润为288.57亿好意思元，同比+1223。
公司交流FY26Q4营收为500±10亿好意思元资阳罐体保温工程，GAAP/Non-GAAP毛利率离别为86、86，GAAP/Non-GAAP EPS离别为30.73±1.00好意思元/31.00±1.00好意思元。
联想分析
FQ3公司DRAM营收达到约313亿好意思元，占收入的76，铝皮保温位元出货量环比增长低个位数，ASP环比增长略60。NAND收入为99亿好意思元，占收入的24，位元出货环比增长中个位数，ASP环比增长85足下。
公司握续进长协落地。公司依然与客户完成16个SCA（策略客户调和合同），下流涵盖数据中心、奢华电子、汽车市集。SCA中汽车客户坚决时辰为三年，其他客户基本为五年。16个SCA合同依然占到公司20的DRAM出货量，1/3的NAND出货量。公司坚决的SCA的价钱区间中下限也不错带来过昔时周期偏执的盈利智力，上限将领受26Q2的市集价。公司测算现在16个SCA中，其中14个SCA按照价钱下限也将带来统统约1000亿好意思元的收入。
受益AI，数据中心需求握续增长。公司预测2026年巨匠数据中心DRAM、NAND位元需求相较于两年前依然翻倍。公司上调对巨匠事业器出货量预期，预测2026年巨匠事业器出货将同比增长15~20。
公司预测2027年DRAM与NAND供应将握续病笃。公司预测26年DRAM位元出货量将达到25足下同比增长，NAND位元出货预测同比增长20。
咱们觉得存储行业供给有望握续病笃，公司有望握续守护盈利智力。公司与下搭客户进长协坚决，有望裁汰公司居品出货价的周期波动，裁汰公司事迹周期。
风险指示
下流需求不足预期；原厂减产不足预期；行业竞争加重风险；存货减值风险；居品迭代不足预期；居品禁售风险。手机：18632699551（微信同号）相关词条:不锈钢保温 塑料管材设备 预应力钢绞线 玻璃棉板厂家 pvc管道管件胶
1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述资阳罐体保温工程，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。