安阳铁皮保温工程 夜，拉升！光刻机龙头，紧要利好传来！

　　光刻机龙头创历史新安阳铁皮保温工程。

　　受系列利好音书刺激，宇宙光刻机龙头阿斯麦（ASML）股价抓续拉升，创出历史新，遏抑周五收盘，其股价本周累计涨幅6，总市值冲破52亿好意思元大关。

　　摩根士丹利在新发布的敷陈中指出，跟着阿斯麦大客户——台积电给出的东说念主工智能（AI）联系开支领导大预期，重迭存储芯片域的大领域产能膨大，阿斯麦正站在史上强盈利周期的先。在乐不雅情形下，阿斯麦股价有望特地高涨7。

　　阿斯麦行将迎来“技术”

　　好意思东时候1月16日，好意思股开盘后，阿斯麦股价陆续走，好意思股盘中度大涨3，遏抑收盘，涨幅达2.3，总市值升至5263亿好意思元（约东说念主民币36673亿元），成为历史上三只市值冲破52亿好意思元的欧洲股票。

　　好意思股三大指数集体收跌，纳指跌.6，说念指跌.17，标普5指数跌.6。芯片股普涨，费城半体指数涨1.15。

　　有分析指出，台积电成本支拨大幅进步成为阿斯麦股价飙涨的要害催化剂。

　　台积电在225年四季度财报发布会上给出的226年景本支拨领导为52亿—56亿好意思元，中值同比增长32，于225年的49亿好意思元。台积电还长远将来几年景本支拨可能特地增长。

　　摩根士丹利半体团队在新发布的财报中指出安阳铁皮保温工程，跟着AI海浪动制程和存储芯片的产能膨大，阿斯麦正站在史上强盈利周期的先。

　　基于台积电的成本支拨领导，摩根士丹利将台积电226年EUV光刻机采购量预期从约2台上调至29台，227年是从28台大幅上调至4台。分析师预测，公司将提前设立A14制程产能，为228年使用作念准备。225年预测台积电将吸收约18台低NA EUV用具。

　　摩根士丹利预期，获利于台积电、英特尔、三星等厂商的需求，阿斯麦227年的EUV光刻机出货量可能达到惊东说念主的8台。

　　摩根士丹利在敷陈中指出，在对阿斯麦用芯片制造开荒的强健需求动下，爆发式的利润增长组成了看多该股的中枢依据。

　　包括资半体分析师Lee Simpson在内的摩根士丹利团队称，227年将是阿斯麦盈利增长的之年，预测阿斯麦227财年销售额将达到约468亿欧元，EBIT将达到197亿欧元，毛利率进步至56.2。预测227年每股收益45.74欧元，较此前预期的33.94欧元上调35，比拟226年预期的29.12欧元达成57的同比增长。这将是该公司有史以来的年度盈利增速。

　　Simpson指出，铁皮保温施工预测将来2—3个季度的订单行为将考证这强健势头。

　　摩根士丹利特地指出，除了台积电外，内存芯片价钱走将促使内存制造商扩大产能设立，也将动联系开荒的需求。

　　基于上述逻辑，摩根士丹利保管阿斯麦为“选股”，汲取31倍市盈率估值，给以14欧元的目标价。牛市景况下，基于227年每股收益5欧元、4倍市盈率，目标价可达2欧元。

　　短期的爆点安阳铁皮保温工程

　　短期来看，阿斯麦行将露出的财报将成为宇宙科技圈宥恕的焦点。笔据日程安排，阿斯麦将于226年1月28日发布225年四季度事迹。

　　摩根士丹利在敷陈中预测，阿斯麦225年四季度订单为72.7亿欧元，强于三季度的54亿欧元。其中包括19台EUV低NA用具，主要来自台积电（9台）以及三星和SK海力士的内存需求。这将是阿斯麦后次露出订单数据。

　　摩根士丹利预测，阿斯麦四季度销售额为96.75亿欧元，处于领导区间（92亿—98亿欧元）端，同比增长4；225年全年销售额预测达326亿欧元，同比增长15，相宜上季度领导。

　　对于226年的事迹领导，摩根士丹利指出，预测阿斯麦将给出226财年双位数销售增长领导（+12），约365亿欧元。公司措置层可能陆续谈到事迹着落，但会缩短保守进度。

　　另外，DRAM阛阓的景气度或将激勉产能膨大潮。摩根士丹利长远，旧年四季度和本年季度的DRAM价钱保抓强健势头，这主要由旧例做事器CPU需求以及大型云做事商对226-227年AI需求（尤其是智能体AI）启动。

　　产能稀缺致HBM和通用DRAM的环等到同比价钱增长达到近乎的水平。摩根士丹利预测这趋势将至少抓续1—2个季度，将促成DRAM制造域的大领域产能设立，从而带动对阿斯麦EUV和DUV用具的需求。

　　摩根士丹利分析师判断，大部分产能投资将在226—227年落地，为227—228年的需求作念准备。

责编：政策恒

排版：刘珺宇

校对：廖胜

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