国内头部二手车电商平台淘车车母公司Yusheng Holdings Limited（以下简称“淘车车”）本日（6日）矜重向港交所递交招股讲明书石河子储罐保温厂家，拟在主板挂上市，花旗担任本次上市的保荐东说念主。

　　这次递表记号着这脱胎于易鑫集团的二手车往复平台，矜重开启老本商场冲刺之路。

　　据悉，淘车车配置于2018年6月，是汽车金融往复平台易鑫集团出的二手车往复平台，初期依托易鑫的资源解救立运营，后赢得腾讯、京东等策略投资东说念主注资，缓缓发展为国内先的互联网B2C二手车电商往复平台。

　　行为平台中枢掌舵东说念主，该公司CEO姜东加入淘车车之前，其行状资格隐秘汽车租借、汽车工作等多个中枢域。2008年1月至2010年1月，他担任神州租车有限公司总裁；2011年2月至2015年3月，出任广汇汽车工作集团股份公司总司理。自2015年3月起，姜东加入易鑫集团并担任要职，先后担任践诺董事、席运营官、总裁、联席总裁等中枢岗亭。

　　老本层面，淘车车自配置以来备受老本深爱，累计完成五轮融资，共计募资过40亿元东说念主民币。新轮融资发生在2026年2月底，这次融资后，淘车车的估值攀升至10.02亿好意思元。

　　股权结构示石河子储罐保温厂家，IPO前，姜东共计持股约11.53，领有23.61的投票权；易鑫集团行为淘车车的母公司，持股比例约为44.23，且拟在上市前将所持股份60的投票权寄予予姜东，此举将使姜东矜重成为淘车车的控股推动，掌持平台中枢有蓄意权。

　　此外，腾讯通过意像架构持股13.68、通过Bitauto Holdings持股3.81，共计持股比例达17.49，成为抨击策略推动；阳明基金持股9.39，京东旗下Ambilight Ruby持有2.74股权，易鑫CEO张序安个东说念主亦持股2.20。

　　业务布局上，淘车车构建了行业内限度大的自营线下收集，酿成“线上获客+线下践约”的自营闭环样式。摈弃2025年12月31日，平台在寰球领有62线下销售中心、9294个指定展示位，隐秘53个城市，同期在迪拜及尼日利亚陶冶了外洋销售中心，加快进化策略，以迪拜为纰谬缓缓拓展中东及非洲商场，摈弃2025年底已与过100外洋汽车往复商建立谐和干系。

　　为破解二手车行业订价衰败、往复信息不透明、难以限度化复制等核肉痛点，淘车车自主研发了TCN（Taoche Cooperation Network）谐和运营体系，整合24个行径化往复历程，已毕了业务样式的行径化与可复制。时期层面，平台继续加大研发进入，于2024年出行业个隐秘往复全历程的AI运转运营系统——淘车车AI大脑，现在已部署过20款AI器具，平常行使于智能对话、动态订价、履行生成、车辆检测等中枢往复要领。

　　商场进展面，把柄弗若斯特沙利文提供的数据，管道保温施工2025年淘车车平台商品往复总数（GMV）达155亿元，占据3.8的商场份额，在度散播的二手车电商商场中位居位，而行业前五大平台共计商场份额仅为14.5。2025年，淘车车全年总往复量达19.15万辆，月活跃用户糟蹋1300万。

　　财务数据示，2023年至2025年，淘车车收入保持稳步增长态势，区别已毕44.29亿元、54.71亿元和66.62亿元，2024年同比增长23.5，2025年同比增长21.8，展现出细致的营收增长势头。

　　收入结构上，二手车售业务是中枢支撑，2025年该业务收入达43.55亿元，占总营收的65.4；车辆批发业务收入11.94亿元，占比17.9，较2024年大幅增长78.3，成为收入增长的抨击能源；平台工作收入11.13亿元，占比16.7。

　　不外，尽管业务限度继续推广、营收稳步增长，淘车车尚未已毕盈利，仍处于赔本状态。2023年至2025年，公司年内赔本区别为6.96亿元、5.74亿元和9.17亿元，2024年赔本较2023年收窄17.5，但2025年赔本较2024年大幅扩大59.7，三年累计赔本已达21.87亿元。

　　与此同期，公司濒临较大的财务压力，摈弃2025年12月31日，公司持有现款及现款等价物2.35亿元，流动欠债净额达52.05亿元，财富欠债率达259.5，主要开始于可赎回欠债及可换股单子，现款流情状拦阻乐不雅。

　　此外，淘车车在招股书中坦言，公司业务度依赖二手车行业周期，若新车降价、倏地疲软或二手车价钱波动，将班师冲击其毛利水平与库存盘活率。同期，公司还濒临多重风险：是客户聚积度较，2025年前五大客户收入占比达22.5，其中大客户为主要推动易鑫集团，存在谈判往复风险；此外淘车车正濒临阿里巴巴集团就淘车、taoche.com 及TAOCHE等使用拿起的侵权诉讼，公司已拿起上诉，存在使用风险。

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