出品｜虎嗅买卖耗尽组

作家｜刘纾含

裁剪｜苗正卿

题图｜视觉

鼻祖鸟母公司亚玛芬，正在撕掉 "爆款依赖" 的标签。

8 月 18 日，亚玛芬发布 2026 年二季度财报。期内，公司已毕收入 16.33 亿好意思元，同比增长 32；治愈后每股收益 0.22 好意思元，于商场预期。奉陪功绩增长，公司同步上调全年收入增长预期，瞻望全年收入增长约 24。

从数字看，这是份延续速增长的财报。财报示，鼻祖鸟场合的期间服装业务二季度收入增长 32，依然是集团大的增长起原；以萨洛蒙为中枢的户外能业务增长 37，成为增速快的板块；威尔胜场合的球类业务范围小，但也得到 24 的增长。

区域层面，大中华区二季度收入达到 5.56 亿好意思元，同比增长 35.5，成为亚玛芬单季度收入的区域商场。

昔时几年，成本商场给亚玛芬的大标签是"创造鼻祖鸟的公司"。但当今，这公司试图讲明注解，他们领有造复制""的法论。

这套法在商场被考据——用业身手建筑壁垒，通过直营售强化耗尽者贯穿，再通过生存式化扩大耗尽范围。

萨洛蒙成二增长弧线邵阳设备保温施工

亚玛芬笃定的钞票，依然是鼻祖鸟。

2026 年二季度，以鼻祖鸟为中枢的期间服装业务收入 6.74 亿好意思元，同比增长 32，全渠谈同店销售增长 17，四大区域沿路保执两位数增长，是集团诡计质料踏实的板块。

不可否定的是，这部分牢固的板块，在昔时几年主要依靠鼻祖鸟的"跃迁"完成。

这个来自加拿大的业户外，初事迹的是登山、徒步等业东谈主群。但在商场，它迟缓投入城市耗尽场景，成为端户外生存式的代表。耗尽者购买的，多是套对于业、审好意思和生存式的抒发。

这亦然鼻祖鸟难复制的地。它同期领有业户外积聚、端价钱带、稀缺心智，以及商场耗尽升和户外飞扬带来的多重红利。

除了鼻祖鸟外，仍是投入" 20 亿俱乐部"的萨洛蒙也成为了集团实简直在的二增长弧线。

二季度，亚玛芬平地户外套饰及装备板块营收 5.69 亿好意思元、增长 37.4，由萨洛蒙鞋服驱动，DTC 与批发渠谈区分增长 52 和 25。

本季度，萨洛蒙的三条业务线在同期进：

· 户外风俗线上，XT-6 与 XT-Whisper 执续诱导年青多元的东谈主群，虎嗅曾报谈，5 月官宣的大师代言东谈主 JISOO（金智秀）关连内容在酬酢平台触达近 10 亿东谈主次；

· 竞速能线上，FALCON FLY 端竞训跑服按磨砺季分弹进，岁首发冬季款，后来是春训款，6 月出接纳轻量化 7D 纱线梭织面料的夏日系列，并为 S/PRO 二期马拉松精英磨砺营的 26 位跑者提供辅助；

· 跑鞋线上，被顾问层视为开跑步品类要道的 Gravel 族执续新。

但萨洛蒙的增长，需要被间隔看。先是居品破圈，昔时，萨洛蒙多被视为滑雪装备和越野跑。近几年邵阳设备保温施工，XT-6 等居品投入城市耗尽场景，让得到了大量非业用户。

但单爆款并不成讲明注解升。信得过需要不雅察的是，萨洛蒙能否从"双热点鞋"，酿成"耗尽者应允购买通盘这个词"，服装业务推广将成为要道。

若是服装占比执续升迁，铝皮保温意味着萨洛蒙正在从鞋类驱动走向驱动；若是增长仍主要依靠少数热点鞋款，那么它接近次居品周期。

其次是渠谈推广。面前，萨洛蒙在商场执续开店，门店数目仍是达到 315 ，公司始终想法为 400 至 500 。

需要防范的是，直营推广能带来收入增长，也会带来房钱、东谈主力和库存压力。判断萨洛蒙是否信得过升，需要暖热的不仅仅销售额，还包括熟识门店进展、全价销售比例、库存盘活以及利润水平。

比较之下，威尔胜仍处于早阶段。二季度，威尔胜场合的球类业务收入同比增长 24。亚玛芬但愿通过网球门店、赛事和业装备，动威尔胜从传统拍子向竣工的灵通耗尽转型。

本体上，网球装备和户外套饰是两种不同生意。户外服装不错通过衣服场景扩大耗尽，拍子则具有强属和低耗尽频率。

因此，威尔胜异日像是亚玛芬的次始终测试——这套运营身手能否跨越品类。

亚玛芬的实践，能否复制到大师？

商场对于亚玛芬的敬爱，仍是不仅仅孝顺收入。挫折的是，正在成为它考据增长模子的挫折实践场。

2026 年以来，大中华区次越好意思洲，成为亚玛芬大的区域商场。2026 年季度，大中华区收入达到 6.45 亿好意思元，过好意思洲商场的 5.49 亿好意思元；二季度，大中华区收入向上达到 5.56 亿好意思元，再次过好意思洲商场的 4.97 亿好意思元。

若是把时辰拉长，这变化加明。

2023 年，大中华区收入占亚玛芬集团收入比例约 19.2；2024 年升迁至 25.0；2025 年向上达到 28.4；到 2026 年上半年，这比例仍是过三分之。

昔时，大多数大师耗尽投入，都是将国际熟识警戒复制到原土商场。

亚玛芬正在阅历违抗的经过。匡助亚玛芬完成了业的生存式化。

鼻祖鸟在的发展，本体是场耗尽场景推广。耗尽者购买的不仅仅居品，是背后的身份认可。萨洛蒙也正在阅历访佛变化。业跑步、户外属，正在向城市穿搭和生存式延迟。

其次，商场匡助亚玛芬考据了直营格式。

二季度，亚玛芬直营业务收入同比增长 40，占集团收入比例达到 55。

直营对于端的敬爱，不仅仅多居品。它不错匡助甘休价钱体系，得到耗尽者反应，并强化线下体验。

商场刚巧具备熟识购物中心体系、电商基础和线上线下体化身手，为这套格式提供了较好的考据环境。现时，亚玛芬正在尝试把商场跑通的警戒带向大师。

在北好意思，鼻祖鸟正在不绝扩大门店布局，公司始终想法是达到约 200 门店；萨洛蒙也运行投入纽约五大路等中枢售位置。

这些作为讲明，亚玛芬正在复制的不仅仅居品，而是套运营式：通过直兴建筑耗尽者贯穿，通过业属建筑溢价，再通过生存式化扩大商场范围。

但复制的难点也正在这里。亚玛芬不错复制渠谈身手、售体系和营销作为，却就怕能够复制鼻祖鸟的沿路得手条目。鼻祖鸟领有业户外积聚、端稀缺和荒芜耗尽周期，这些身分并不定适用于萨洛蒙，也不定适用于威尔胜。

异日亚玛芬的定位大概将不再是浅易的户外都集体，而是具备执续孵化身手的大师端灵通运营集团。这条路的念念象空间饱胀大，挑战也一样真实。邮箱：215114768@qq.com相关词条:不锈钢保温     塑料管材设备     预应力钢绞线    玻璃棉板厂家    pvc管道管件胶

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