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本文为IPO早知谈原创
作家｜Stone Jin
微信公众号｜ipozaozhidao ]article_adlist-->
据IPO早知谈音尘，梅卡曼德（雄安）机器东谈主科技股份有限公司（以下简称“梅卡曼德”）日前已通过港交所聆讯并于8月16日走漏通过聆讯后的费事集，中信建投和中信证券担任联席保荐东谈主。
这意味着，梅卡曼德行将崇拜成为“具身智能眼脑手股”。
竖立于2016年的梅卡曼德由邵天兰创办，其本科毕业于清华大学，后在慕尼黑工业大学取得机器东谈主向硕士学位，曾在德国驰名机器东谈主企业责任。
与大多数机器东谈主企业不同，梅卡曼德不坐蓐机器东谈主整机，而是为机器东谈主提供举止化的中枢智能组件——"眼脑手"。而梅卡曼德公司的英文名Mech-Mind也恰是“机器东谈主大脑”之意。
扫尾2026年6月15日，梅卡曼德的举止化、通用化软硬件体产物已在、北好意思、欧洲、日本、韩国及东南亚等近50个国及地区进行销售，客户遍布民众，是民众少数通过智能机器东谈主期间，达成通用智能机器东谈主跨行业、跨场景、跨地域界限化落地的科技企业之。
字据灼识研讨的费事，按2025年收入策动，梅卡曼德在民众“AI+3D视觉引非用智能机器东谈主组件”阛阓中占有约为22.1的份额，名次；按出货量策动民众阛阓占有率是过27，过后来四大竞争敌手的总额。
财务数据面。2023年至2025年，梅卡曼德的营收差异为1.81亿元、2.69亿元和3.89亿元，复合年增长率约为47；本年季度，梅卡曼德的营收同比增长73至1.06亿元。
竖立于今，梅卡曼德已赢得众线财务投资东谈主与产业成本的投资。在18C轨则下，梅卡曼德的航资立投资者为红杉和启明创投；其他资立投资者为英特尔。此外，梅卡曼德的投资还包括好意思团、IDG成本、源码成本、华创成本、伽利略成本、中金保时捷基金、Coatue、雄安基金等。
梅卡曼德在招股书中暗意，IPO召募所得资金净额将主要用于为产物和期间的研发提供资金；丰富产物组兼并拓宽讹诈场景；扩大民众影响力并加快营业化；扩大产能和提运营率；以及用作营运资金及般公司用途。
不造整机，只为机器东谈主造"眼脑手"
已酿成「场景-算法-产物」闭环
不行否定的是，机器东谈主域面对期间链条长、部署要领多、能与可靠条目、讹诈场景复杂各种等挑战，且大多数机器东谈主公司仍局限于局促的垂直域，提供难以界限化的定制化、成本处理案。
而大多数机器东谈主的中枢——领略、操作、感知、连系与有筹谋——论行业或讹诈若何，其期间旨趣是致的。基于这理念，梅卡曼德研发出举止化、通用化的「眼-脑-手」组件，兼容多种机器东谈主时势，并通过单举止软件掩盖数十个行业和复杂真实场景。
其中，“脑”是这套体系的中枢。梅卡曼德自研的Mech-GPT多模态具身大模子和Mech-DLK度学习平台，基于海量工业数据检修，使机器东谈主约略在立时堆叠、反光名义、部分保密等复杂工况下自主识别物体、策动动作，需依赖东谈主工编程。
同期，“眼”是Mech-Eye工业3D相机及配套视觉软件，负责的空间感知；“手”是Mech-Hand五指理智手，负责良好操作。三者组成从感知、有筹谋到实施的好意思满闭环。
需要强调的点是，这套“眼脑手”体系不绑定任何特定机器东谈主内容，不错适配工业机械臂、双臂机器东谈主、东谈主形机器东谈主等不同时势；产物度举止化、模块化，援救代码部署，算法才能不错跨行业复用。这意味着下旅客户切换行业或场景时，不需要重新定制开发，机器东谈主智能化的角落成本被大幅拉低，界限化复制由此成为可能。
此外，为拓展具身智能机器东谈主的讹诈场景，梅卡曼德正积进多模态大模子新代基石组件的研发。比拟小模子，Mech-GPT然具备苍劲的「泛化才能」， 即需无数重叠检修或编程，即可将所学手段和常识讹诈于不同任务、环境和行业的才能。这使机器东谈主约略处理无为的任务，妥当多变复杂的环境。基于梅卡曼德自有的VLA期间，用户仅需使用当然讲话提示即可限制机器东谈主，裁汰使用门槛，达成快速的部署。
现在，梅卡曼德的举止化组件无为部署于汽车、物流、新动力、重工机械、船舶、钢铁、3C电子产物、电、制药、建筑、造纸、纺织、蹂躏品等数十个行业的客户的坐蓐及运营进程中，并徐徐向就业业及用域延长。同期，梅卡曼德的举止化且部署于末端客户坐蓐和运营进程所使用的开辟的产物已酿成「场景反应-算法化-产物升」的闭环，设备保温施工合手续动期间迭代与升。
事实上，梅卡曼德是行业内少数通过其智能机器东谈主期间与「L2智能机器东谈主」达成「通用智能机器东谈主」（即荟萃感知与复杂领略才能的机器东谈主）大界限部署的公司之，并正在向约略连系当然讲话、实施多步任务的L3才能演进。
梅卡曼德指出，跟着合手续扩大现存产物线，其亦正对新代期间进行入前沿的投资布局，对准医疗健康、就业和庭机器东谈主等新兴域。“咱们的筹谋是让具身智能的讹诈范围越工场车间，融入闲居活命环境。”
国外业务收入占比过半、经谋利润已转正
身处发展快且后劲的机器东谈主细分阛阓
清贫的是，梅卡曼德的产物期间已在具体场景中赢得大界限考据。
扫尾2026年6月15日，梅卡曼德的产物已在民众累计部署过27,000台，讹诈于数十个行业的50多类典型场景，处理过10万种货色，就业过100《金钱》民众500强企业，包括宁德期间、比亚迪、好意思的、富士康等。
同期，2023年至2025年、以及本年季度，现存客户的收入孝敬（即上年孝敬收入的客户在本年产生的收入占总收入的比例）差异为61、74、78以及86。如斯之的的客户衷心度在定进程上体现了梅卡曼德约略跨区域大界限提供长期如的质料保证，亦然动其相似收入和合手续增长的重要。
值得提的是，梅卡曼德自竖立起原就将民众化理念融入业务的面面，涵盖产物开发、质料认证到销售、互助、培训和客户援救等。
比喻，梅卡曼德现已在东京、尔、芝加哥和慕尼黑等多个清贫要道中心竖立附庸公司，其产物也已赢得多项认证，包括好意思国的NRTL和 FCC、欧盟的CE、加拿大的IC、英国的UKCA、日本的VCCI和韩国的KC认证。扫尾2026年6月15日，梅卡曼德还已在民众主要阛阓竖立 16个业务中心，提供售后就业、期间培训、故障排查资源等全位援救，在快速闲适客户需求的同期，也能裁汰运营成本并擢升率。
这也就不高深释，2023年至2025年，梅卡曼德的国外业务收入差异为0.59亿元、0.98亿元和1.96亿元，复合年增长率为82.7，远于同期其举座收入增速；同期，梅卡曼德国外业务的收入占比差异为32.4、36.4和50.3，呈大幅高潮趋势。
国外业务的合手续进当然也带动着毛利率的著擢升——2023年至2025年，梅卡曼德的毛利以88.5的复合年增长率增长；同期，梅卡曼德的毛利率差异39.1、51.1和64.6，本年季度再擢升至64.8。
在盈利证实上，剔除期权、上市开支等非经营用度后，梅卡曼德的经诊疗净亏空已从2023年的3.34亿元快速收窄至2025年的1.09亿元，三年收窄近七成；本年季度卓绝收窄至3,347万元。
另外需要矜重的组数据是，2025年梅卡曼德经营亏空已低于同期研发插足——往常经营亏空1.09亿元，研发用度1.13亿元；本年季度，经营亏空3,347万元，研发用度3,846万元。换言之，梅卡曼德现时的账面亏空主要来自对研发的合手续插足，中枢业务自己已接近盈亏均衡。按扣除研发插足的口径策动，经谋利润已于2025年转正。
字据灼识研讨的费事，民众AI+3D视觉引通用智能机器东谈主组件阛阓界限展望将从2025年的18亿元东谈主民币以43.2的复合年增长率增至2030年的106亿元东谈主民币，并卓绝以57.5的复合年增长率在2035年增至1,025亿元东谈主民币。同期，阛阓浸透率展望将从2025年的5.1增至2030年的10.6，并卓绝增至2035年的22.2，从而安祥其看成机器东谈主域中发展快且后劲的细分阛阓之的地位。
不错期待的是，受3D视觉与AI期间加快会通、制造业对天果然需求增长、“即插即用”式部署的普及以及从用系统向通用智能体滚动所运行，梅卡曼德有望充分约略受益其方位行业的弘大后劲和机遇。
本文由公众号IPO早知谈（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请关连C叔↓↓↓ ]article_adlist-->
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