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文｜裘翔 喆 孙明新 刘意 陈旺
夏胤磊 孙臣兴 汤学章 郭柯宇
亮马组合是基于策略聚焦不雅点和行业究诘荐彩选出的月度金股组合。本篇敷陈为2026年3期，新中信证券3月10大金股组合。本期延续“加价”干线，围绕AI敞口和供给不断，树立什物质产。在生成式AI加快扩散、Tokens细则增强布景下，咱们从加价程度平衡阁下侧：前段布局制冷剂、磷化工、石英、硅片等加价预期品种，中段把抓建材与功率器件加价函运行的价钱弹，后段荐CMP抛光液、船用发动机、温锻件等景气度不竭加价方针，并增多了本钱周期逻辑有望竣事的酵母平滑组合波动。
▍本期新中信证券2026年3月金股组合。
▍板块树立：延续上期敷陈中“加价”的干线，聚焦有AI敞口或者供给不断的品种，组合树立包括电子、建材、化工、电新、国军工、食物饮料等向。
AI带来的各人代码量急剧膨大可能会对低物理依赖度和商场竞争度的千般生意产生明的冲击北屯铁皮保温施工队，同期那些物理依赖度和监管的生意可能变得加稀缺，在这种叙事环境下什物质产恰正是暂时隔于生成式AI冲击的质品种，此外Tokens的加快细则越来越强，AI Infra给上游带来供需失衡激发的加价和利润率确立可能是本年明确的陈迹。在这个想路下，咱们仍然从加价程度的角度平衡阁下侧品种，加价预期面，咱们中式了供给明受限的制冷剂和磷化工以及存在潜在AI敞口的石英和硅片；加价开启面，咱们中式了近期出现加价函的建材和功率器件，这也给组合增多了地产的敞口；不竭加价面，供需偏紧的CMP抛光液、船发动机、温锻件料将不竭受益于存储、燃气轮机周期。此外，咱们也增多了酵母这么的有本钱周期叙事的破费品种裁汰组合波动。
▍风险身分：
中好意思科技、交易、金融域摩擦加重；国内策略或经济复苏不足预期；各行业竞争日益加重；原材料本钱大幅上行等。
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本文节选自中信证券究诘部已于2026年2月27日发布的《中信证券亮马组合2603—聚焦什物质产：AI敞口+供给不断=加价预期》敷陈，具体分析本色（包括干系风险教唆等）请详见敷陈。若因对敷陈的摘编而产生歧义，应以敷陈发布当日的无缺本色为准。
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