当地时刻8月19日，韩国存储芯片巨头SK海力士晓示，将引申鸿沟达40万亿韩元（约287亿好意思元）的股票回购及刊出贪图。
盛随后发布研报指出，此举不仅有望辅助公司每股收益（EPS），示解决层对异日现款流才息争AI驱动存储周期的信心，因此看守SK海力士“买入”评，并赐与350万韩元筹划价。
盛经受2026年至2027年平均市盈率估值法，并赐与9倍筹划市盈率。在该行看来，商场仍然低估了AI存储周期的握续时刻，以及SK海力士在HBM域的竞争势。
回购贪图开释强信号：异日可能还有多回购和分成
SK海力士这次回购贪图将于8月20日启动，并在异日3个月内完成，具体逐日回购鸿沟尚未细目。若按照8月18日收盘价计议，本次回购鸿沟约特殊于公司已刊行股份的3.3。
SK海力士泄漏，面前股价未能充分反馈公司的真不二价值，因此决定通过股票回购和刊出化老本成就，提鼓吹价值。该公司还退换了异日鼓吹酬金筹划。
此前，SK海力士贪图在2025年至2027年时间，将累计目田现款流（FCF）的50用于鼓吹酬金；这次则将筹划辅助至“不低于50的累计FCF”。酬金式包括股票回购和现款分成，公司还辩论扩大固定股息以及出特殊股息。辩论详备案预测将在三季度财报电话会议时间公布。
盛合计，这退换开释了遑急信号：这次回购并非次老本操作，而可能是大鸿沟鼓吹酬金贪图的运行。
此前商场多半预测，SK海力士将在8月底至9月初公布极端鼓吹酬金案，但这次公告时刻略早于商场预期。盛指出，公司暗意异日仍可能链接引申多回购和分成要领，辩论细节预测将在10月底流露。
盛还指出日喀则设备保温施工，这次回购概况对消近期好意思国存托笔据（ADR）上市带来的股本稀释。
SK海力士此前因ADR上市刊行了1770万股新股，而这次回购预测刊出约2400万股（按8月18日收盘价计议），因此回购刊出鸿沟将过新增股份数目。
SK海力士迎来盈利上涨周期
盛合计，跟着微软、谷歌、亚马逊等大鸿沟云职业商握续加多AI老本开支，职业器辩论存储需求将明过供给，动存储行业插足强盛上行周期。
SK海力士现在仍是成为这趋势的遑急受益者。公司是群众HBM商场者，同期亦然群众二大DRAM供应商以及主要NAND厂商之。
盛预测，AI辩论需求将在2026年链接动存储商场彭胀，SK海力士盈利将齐备大幅增长。
根据预测，SK海力士2026年营收预测达到345.5万亿韩元，设备保温施工同比增长过250；2027年营收预测起原升至499.6万亿韩元，2028年达到592.4万亿韩元。
利润增长加明，EBITDA预测从2025年的61.1万亿韩元升至2026年的281.9万亿韩元；2027年达到412.4万亿韩元；2028年达到473.1万亿韩元。
净利润面，盛预测，2026年达到266.4万亿韩元，2027年达到307.5万亿韩元，2028年达到350.7万亿韩元。
回购每股收益
除了平直辅助投资者酬金外，盛合计，回购刊出股份还将带来EPS辅助果。
由于股票数目减少，盛上调SK海力士异日盈利预测：2026年、2027年和2028年的EPS预测永诀提3.6（至399,504韩元）、10.1（至491,918韩元）和9.9（至560,997韩元）。
盛预测，SK海力士2025年至2027年的累计目田现款流将达到约252万亿韩元。
按照约55的比例用于鼓吹酬金计议，公司异日可能向鼓吹返还约140万亿韩元资金。其中，这次40万亿韩元回购仍是细目；盛预测同期累计现款分成约30万亿韩元；剩余约70万亿韩元可能链接通过股票回购和刊出式返还鼓吹。
按照面前市值计议，盛测算SK海力士鼓吹酬金收益率在2026年和2027年永诀为约3.5和8。
这意味着，跟着AI周期带来的现款流增长，SK海力士正在从单纯的周期半体企业，渐渐滚动为具备握续现款酬金才调的科技公司。
风险仍然存在，存储周期和AI投资节律是枢纽变量
诚然盛永恒看好SK海力士，但报告也列出了潜在风险。
先，若是存储行业供需关系恶化，或者本事升程度低于预期，公司盈利可能受到影响。
其次，智妙手机、个东说念主电脑以及传统职业器需求疲弱，也可能株连举座存储商场。
再次，三星电子在HBM域的发展亦然遑急竞争身分。若是三星扩大HBM商场份额，可能影响SK海力士异日收入和利润。
后，若是好意思国科技巨头裁汰AI辩论的老本开支（Capex），也可能收缩HBM需求，对行业景气度形成压力。手机：18632699551（微信同号）相关词条:储罐保温 异型材设备 钢绞线厂家 玻璃丝棉厂家 万能胶厂家
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