华金证券股份有限公司黄程保近期对沉科技进行研究并发布了研究弘扬《度弘扬：聚焦“AI+车”计谋，智驾运行将来发展》，次笼罩沉科技赐与买入评。

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中枢不雅点

计谋重组，转型后聚焦“AI+车”。沉科技的前身是力帆科技，创立于1992年，树立之初主营摩托车业务，后续拓展至乘用车，并于21年在上交所上市。后资历系列重组，引入放心集为“沉科技”，聚焦“AI+车”中枢理谋，布局智能驾驶、智能座舱和Robotaxi业务，加快向智能驾驶科技公司转型。

结放心发布沉远大，智驾运行将来发展。225年3月3日广州罐体保温，放心汽车结沉科技发布了智位航缓助等多种，还通过H1至H9的多层案，铁皮保温施工骄矜不同用户的互异化需求。

联袂曹操出行，布局Robotaxi赛说念。225年12月3日，在曹操出行Robotaxi计谋会上，沉智驾与曹操出行认真签署计谋营条约，双将化在Robotaxi域的营，共同加快智能驾驶时间的领域化利用。曹操出行是由放心集团孵化的国内网约车平台，稳居国内网约车平台前三。

投资提议：公司耕乘用车、摩托车、摩托车发动机及通用机械等域，频年来通过系列成本与计谋重构，正在从传统制造商向智能驾驶科技公司转型，计谋布局智能驾驶、智能座舱和Robotaxi业务。咱们展望225-227年商业总收入划分为86.8/14.95/124.15亿元，同比增长23.4/2.9/18.3，归母净利润划分为.87/1.6/2.46亿元，同比增长116.8/84.7/53.4；对应EPS划分为.2/.4/.5元/股。次笼罩，赐与“买入”评。

风险提醒：行业竞争与时间迭代的风险、智能驾驶浸透率擢升不足预期的风险、新业务拓展不足预期的风险、宏不雅经济与地缘政的风险。

新盈利预测明细如下：

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