阿坝储罐保温工程 摩根士丹利上调经济增长预测，觉得A股推崇将于离岸市集

二季渡过半阿坝储罐保温工程，外资驱动算计经济“下半场”，摩根士丹利上调对经济增长、企业盈利及股票市集的预期。

在新发布的经济年中算计中，摩根士丹利将2026年和2027年的施行GDP增速预测分离上调至4.8和4.7‌，较此前各上调0.1个百分点。

“上调的中枢逻辑在于，环球正资历AI速发展与能源转型，是受益历程的经济体之。”摩根士丹利席经济学邢自立在近期的媒体会上示意，面前，经济发展呈现“K型复苏”特征，即出口与端制造业推崇苍劲，而内需、浮滥、地产仍处于调遣中，经济增长由出口、AI与能源投资共同驱动。

近期的中好意思元会晤激励环球聚焦，中好意思经济走向成为外界关注的中枢。邢自立对此示意：“出口仍是经济的永久亮点，岂论地缘政怎样变化，产业链的势也曾卓著明。本年以来，环球资历了好意思以伊突破、油价企，产业链安全艰难凸，而掌抓了竞争力制点。”

策略面，摩根士丹利称看好A股而非离岸市集，并提议禁受主题选股策略，而非被迫指数投资。

AI和能源驱动经济增长

总体来看，邢自立觉得，经济将呈现“总量安静，结构分化”特征，经济复苏也体现为“K型复苏”，即出口推崇苍劲，而浮滥、地产等内需板块仍处于调遣期。

在他看来，拉动经济增长的身分除了出口，AI和能源亦然两股艰难力量。他说，正度受益于AI、能源安全与转型投资这两大环球“投资周期”的共振，而况AI与能源将成为下阶段市集的双重投资干线，亦然拉动经济增长的主要驱能源。

在AI面阿坝储罐保温工程，邢自立提到，2025年于今，市集在流动叙事的基础上，已著融入并强化了“科技叙事”。

从环球市集看，邢自立不雅察到，自客岁11月于今，跟着AI Agent（东谈主工智能体）的出现，AI已参预2.0阶段，市集的科技叙事逻辑越来越明确。

他具体分析称，自2024年9月，战略为市集流动注入“强心针”。客岁以来，跟着市集基本面安静，科技叙事在有了定底气，AI域的国产大模子崛起，在制造业域也出现了下代电板、储能、东谈主形机器东谈主等。

不仅如斯，在邢自立看来，在AI硬件面具备势，而况在相沿AI发展的能源、电力等面推崇隆起。

具体而言，2026年以来，好意思以伊突破等事件令能源安全的艰难凸，环球正加快向新能源转型。在环球主要经济体中，是前述两大周期中受益历程的经济体之，尤其在能源转型域势隆起。

“卓著是环球油价企之后，铝皮保温主要经济体加绕不开，卓著依赖于提供的开发、科技等相干居品，这有助于全体能源产业链实力的进步。”他说。

关于经济复苏，邢自立觉得，面前呈现明的“K型”分化，面，出口推崇强势、产业链实力隆起成为面前经济的主要亮点；另面，内需浮滥仍相对滞后，房地产市集的度调遣尚未达成。

“由于面前出口强势板块多为成本密集型产业，且经济体量大，出口红利向国内作事、收入和浮滥的‘溢出应’传相对较慢。”他提到。

此外，在刺激战略面，邢自立预判，出口的强势推崇可相沿宏不雅经济贪图达成阿坝储罐保温工程，因此算计下半年央行战略将保管均衡。

上调股指贪图价

基于上述对宏不雅经济的乐不雅预判，摩根士丹利策略团队同步上调了对A股盈利及点位的预期。

在近期的研报中，该团队将MSCI2026年盈利增长预测和善上调至7（此前为6），将2027年二季度沪300指数的贪图价上调至5400点，隐含上行空间约11。

“咱们连续偏好A股于离岸市集。”摩根士丹利席股票策略师滢示，依据在于A股市集端上游制造与硬科技企业相连度，同期，潜在的A股IPO有望著进步境内投资者参与度。此外，“国队”资金在必要时将提供维持。

同期，摩根士丹利还算计企业的盈利远景将和善。滢说，跟着盈利增长，以及公司在环球端供应链中获取多主地位，（市集）估值也可能出现角落重估。

基于以上预判，摩根士丹利看好A股而非离岸市集，并提议禁受主题选股策略，而非被迫指数投资。

关于市集的投资契机，滢觉得，股票市集在个股及主题层面的契机较多，市集基本面隆重且投资主题明确，举例工夫国产替代、端制造等。

在投资想法面，摩根士丹利荐具备较强工夫和改造能力的质公司，原理是该类投资想法发展向与“十五五”筹备为契合，同期具备在环球范畴内扩大布局、舒服能源安全与率需求的后劲。 举报 财经告白和谐，请这里此内容为财经原创，文章权归财经统共。未经财经籍面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或种植镜像。财经保留追究侵权者法律背负的权柄。如需获取授权请连络财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

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