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（开首：华泰证券研究所）
01 电新：算力升下AI电源四大趋势
02A股策略：颠簸期沿景气扩散再均衡
03宏不雅：国外风险利率加快抬升的成因和风险
04宏不雅：7月事济数据 - 财政亟需加大宽松力度
05 法复制的巴菲特系列三部曲之：大型永续封闭式基金
06从基本面订价差看港股的下步 ]article_adlist-->
01 电新：算力升下AI电源四大趋势 ]article_adlist-->
-图片查阅全文-
在密度、低损耗、可控地送电到芯片诉求擢升下，咱们合计或带来四大AI供配电趋势：电压、多层备电、模块集成、升前置。咱们合计白区电源将领先于26老大入800VDC架构、27年开动放量，功率密度机柜渗入率擢升快的国外或为HVDC主要商场；跟着低压直发配电斥地的老练，灰区直流化有望在28年开动加快，国内期间和供应链老练、HVDC训戒丰富，有望跟上灰区800V化脚步。 ]article_adlist-->
研报《AI电源旨趣 800VDC篇： 下轮算力起用AI电源四大趋势》2026年8月13日
刘俊 分析师 S0570523110003 AVM464
边文姣 分析师 S0570518110004 BSJ399
苗雨菲 分析师 S0570523120005 BTM578
嵩 分析师 S0570525110001 BLE051
戚腾元 分析师 S0570524080002 BVU938
杨景文 分析师 S0570525080002
李科毅 估量东说念主 S0570125030018 BXP328 ]article_adlist-->
02 A股策略：颠簸期沿景气扩散再均衡 ]article_adlist-->
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上周国外扰动升温，日本加息预期动环球流动预期收紧，港股尤其恒生科技承压，A股颠簸分化，干线捏续不彊。短期看，双创跌接近尾声，商场插足颠簸筑底和再均衡阶段。中期看，7月事济数据外需偏强内需阶段偏弱、有需求待催化，但中不雅景气面在扩散，盈利预期上修向与景气印迹致，朝上趋势基础未变，宥恕三季度战术窗口和盈利竖立广度的信号。成就上，AI链仍是选，其中通讯斥地居，其次国产算力链、AI电力；其他向宥恕盈利预期不弱的CXO龙头、有和出海链龙头；红利底仓连续捏有，成就低波型的银行和走时。
研报《颠簸期沿景气扩散再均衡》2026年8月16日
何康 分析师 S0570520080004 | BRB318
伟光 分析师 S0570523040001
03 宏不雅：国外风险利率加快抬升的成因和风险
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在分析成因的基础上，本文跳跃议论国外风险利率加快上行的潜在商场和宏不雅影响。
、国外财政可捏续以及法币公信力下落是成就“转出”国债的压根原因
二、短期升国番邦债利率的几个催化剂：地缘、联储、AI
三、流动环境总体不如前年，钞票遴荐向看盈利
四、通胀和利率抬升令K型分化将为严重
研报《国外风险利率加快抬升的成因和风险》2026年8月19日
易峘 分析师 S0570520100005 | AMH263
胡李鹏 分析师 S0570525010001 | BWA860
常慧丽 分析师 S0570520110002 | BJC906
李雨婕 分析师 S0570525050001 | BRG962
赵文瑄 分析师 S0570526040002
04 宏不雅：7月事济数据 - 财政亟需加大宽松力度
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8月17日统计局公布7月事济行径数据，工业增多值/社同比增速诀别录得4.5/0.6（彭博致预期5.0/1.5）；1-7月固定钞票投资增速录得-6.7（彭博致预期-6.2）。总体而言，7月事济行径数据走弱，重迭霍尔木兹海峡二次禁闭升外需省略情，财政发力必要擢升。
研报《7月事济数据：财政亟需加大宽松力度》2026年8月18日
易峘 分析师 S0570520100005 | AMH263
吴宛忆 分析师 S0570524090005 | BVN199
洺硕 分析师 S0570525070003 | BUP051
05 法复制的巴菲特系列三部曲之：大型永续封闭式基金
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保障业正面对低利率带来的永恒压力，此时议论巴菲特的价值投资理念或能带来新的念念想碰撞和模仿念念路。咱们分三篇讨教系统分析巴菲特的投资理念和伯克希尔的策划推崇，铁皮保温并对其保障业务作念了分析，本篇是系列讨教的篇。 ]article_adlist-->
研报《法复制的巴菲特系列三部曲之：大型永续封闭式基金》2026年8月12日
李健 分析师 S0570521010001 | AWF297
于明汇 分析师 S0570526080001 ]article_adlist-->
06 从基本面订价差看港股的下步
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自6月26日以来，恒生指数11，在商场波动时分获取等闲宥恕。华泰港股心理指数自6月3日落入蹙悚区间，疏导商场买入契机，于今心理也仍是竖立至接近乐不雅区间。本轮恰逢事迹期，但心理和估值驱动的快速竖立致在港股永恒有的基本面因子反而短期失。咱们合计8月后的商场将挂念基本面干线，强基本面行业的结构行情仍有望捏续。
研报《从基本面订价差看港股的下步》2026年8月18日
李雨婕 分析师 S0570525050001 | BRG962
易峘 分析师 S0570520100005 | AMH263
孙瀚文 分析师 S0570524040002 | BVB302
何康 分析师 S0570520080004 | BRB318
栾迪 估量东说念主 S0570124120013
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宥恕咱们
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