01 商场总结

本周至球大类资产全体呈现“风险偏好降温、商品清晰分化”的特征。外洋面，好意思股宽阔调整，科技与半体板块跌幅较大，商场驱动从头评估AI老本开支、盈利实现及估值压力。中东所在升温原油价钱，通胀担忧随之回升，好意思债收益率位悠扬，黄金反而受到实质利率压制。好意思元全体先弱后稳。

国内面，A股大幅回调，科技成长、小盘和弹向出现荟萃出清，电子、军工、机械等板块跌幅居前；银行、红利、农业及石油石化相反抗跌，商场呈现明的低切换。港股全体强于A股，但科技板块仍受全球风险偏好回落牵累。经济数据延续“坐蓐和出口较强、耗尽与地产偏弱”的结构，债券商场保管悠扬偏强，东谈主民币汇率总体放心。后续暖和外洋科技股企稳、油价变化及国内稳增长计谋落地。

02 行业情况

本周申万31个行业涨少跌多，煤炭、食物饮料、银行涨幅靠前，电子、国军工、机械斥地等板块跌幅靠前。

高涨向主要荟萃于前期相对滞涨、估值较低或现款流较放心的板块。商场风险偏好快速回过期，资金由弹成长向转向煤炭、银行等股息资产；食物饮料则多体现低位补涨与跌诞生，暂未响应基本面趋势的回转。

下落向则主要荟萃于前期涨幅较大、往复拥堵度较的科技制造板块。全球科技股调整、融资资金荟萃减仓及止盈止损盘开释，共同放大了电子、军工和机械斥地的波动。本周电子行业融资和主力资金流出限制居前，响应本轮下落多是拥堵往复出清，而非行业基本面恶化。

全体来看，本周行业轮动的中枢特征是资金由位成长转向低位御，短期商场仍处于风险开释和仓位再均衡阶段。

（数据泉源：iFinD，日历截止2026年7月17日，以上不组成个股荐，投资需严慎）

03 策略不雅点雅安储罐保温施工队

【广发策略】2026年的二次“输赢手”

站在面前时点，需要客不雅、理去评估面前的商场的位置和契机。总的个不雅点，基于面前AI产业趋势、调整幅度和时候、ETF增量资金等面判断，咱们觉得这里将是本年的二次“输赢手”。

1. 从本周的宽基ETF及主力资金流入监测来看，面前仍是是“924”以来、仅次于25年4月平等关税时期的次峰。

2. 参考取好意思教养，本轮科技板块的调整空间仍是特别充分

回到面前，6月底以来，双创指数的跌幅均已过20，中枢订价身分是表里的流动冲击。从A股、好意思股过往中枢产业周期的调整规矩来看，A股科技板块的调整空间仍是相比充分，调整时候较历史情形还略有不及。因此，咱们判断本年的二次“输赢手”已不远。

3. 后亦然很要津个问题，面前有莫得可能出现产业周期的泡沫化顶部？这亦然前边的阶段调整教养能否参考的关键前提

此前的分析，咱们齐是基于轮产业周期中的阶段调整来演，但若从基本面角度判断轮产业周期斥逐了，那纯期间层面和流动层面的分析将变得糜费。

从A股和好意思股多半的统计教养标明，判断景气拐点的要津在于两个教养值：【30】&【-50】。当增速由位降至【30】以下、或增速回落幅渡过【50】，商场清晰著变差。

回到产业景气层面，面前较低的浸透率以及合手续的CAPEX，意味着AI产业仍是进行时。但客不雅来讲，由于供需结构、期间壁垒等互异，AI里面不同范例的景气度八成率会分化，后续对究诘颗粒度的条目也将。

（数据泉源：wind，各券商研报，不雅点仅供参考，投资需严慎）

04 热门新闻

宏不雅经济

好意思国不再延续涉港国垂危情状 商务部复兴

有记者问：暖和到截止现在雅安储罐保温施工队，好意思国未再延续7月14日到期的《香港平方化总统行政令》（13936号）中的涉港国垂危情状，这是否意味着涉港行政令仍是阻隔？中对此有何批驳？答：中端庄到斟酌情况。在中好意思马德里经贸筹商中，好意思就斟酌涉港、投资等问题作出得意。近期，好意思已向中证明，13936号行政令中的涉港国垂危情状本年到期后不再延续，该行政令将阻隔。好意思斟酌行动是履行双经贸筹商共鸣的关键步，中对此示意支撑。（财联社）

智能体互信互联互操作全球合营倡议发布

智能体手脚东谈主工智能期间具变革的期间样式之，其互信、互联、互操作水平刻影响全球数字经济的会通进度与东谈主类社会的将来。为开释智能体赋能可合手续发展的后劲，止造成智能边界，7月17日，国互联网信息办公室会同斟酌面于2026世界东谈主工智能大会暨东谈主工智能全球理别会议主论坛，提倡《智能体互信互联互操作全球合营倡议》，希凝华各共鸣，与全球伙伴共同造怒放、真的、安全、普惠的智能体生态。（财联社）

世界东谈主工智能合营组织将来将开展三面使命

《对于诞生世界东谈主工智能合营组织的协定》签署典礼16日在上海举行，来自亚洲、非洲、拉好意思和欧洲的29个国现场签署协定，成为首创成员国。记者从斟酌面获悉，这绚丽着中倡动诞生世界东谈主工智能合营组织获取关键阶段进展。下阶段，中将会同合营组织首创成员国动组织尽早启动运转。将来合营组织将开展三面使命。（财联社）

金融老本

证监会组织财务作秀抽象惩跨部门培训

在国务院办公厅转发证监会等部门《对于逾越作念好老本商场财务作秀抽象惩使命的意见》（国办发〔2024〕34号）两周年之际，证监会在京组织抽象惩体系跨部门业务培训，关系部门和证监会系统200多名同道插足。这是关系部门入贯彻落实党中央国务院对于击范老本商场财务作秀要紧决议部署的关键使命举措。（财联社）

交所：本周对近期股价严重特别波动的万邦医药监控

7月13日至7月17日，铝皮保温本所共对173起证券特别往复举止领受了自律监管步调，波及盘中拉抬压、陈述等特别往复情形；对近期股价严重特别波动的“万邦医药”进行监控；共对19起上市公司要紧事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌犯警非法案件印迹。（财联社）

两融荟萃强平？多券商复兴：未出现大限制平仓

周五午后，社交平台流传对于两融账户荟萃爆仓、券商批量强制平仓的商场小作文，激励投资者脸色担忧。记者时候采访多券商，商场信得过情况与网传焦虑传言存在明偏差。受访券商东谈主士均明确示意，面前两融业务风险全体可控，不存在大面积荟萃强制平仓情形。确有部分账户触及预警线、追保线，强平仅为个案。（财联社）

产业经济

三部门：分类分步对部分电板收复征收耗尽税

自2026年9月1日起，对汞原电板、金属氢化物镍蓄电板（又称氢镍蓄电板或镍氢蓄电板）、锂原电板、锂离子蓄电板、全钒液流电板按照2税率征收耗尽税；自2027年9月1日起，对上述电板产物按照4税率征收耗尽税。自2027年4月1日起，对光伏电板（又称太阳能电板）按照2税率征收耗尽税；自2028年4月1日起，对光伏电板按照4税率征收耗尽税。（财联社）

工信部组织召开汽车坐蓐企业茶话会 条目坚韧箝制非理竞争、加强产物测教师证与安全评估

7月17日，工业和信息化部装备工业司组织召开汽车坐蓐企业茶话会，部署逾越表率汽车产业竞争纪律、普及汽车产物坐蓐致和质地安全水平、开展汽车产物安全风险隐患排查和监督查验等使命。（财联社）

华为、阿里等集体亮剑 节点多效果亮相WAIC 国产算力向互联和系统集成延迟

7月17日至20日，2026世界东谈主工智能大会暨东谈主工智能全球理别会议在上海举行。算力直是东谈主工智能行业发展的基石。与昨年的算力产物多荟萃于单算力芯片不同，在本年的WAIC上，多大厂及算力产业链企业发布了节点关系效果。（财联社）

全球商场

好意思股三大指数集体收跌 纳指、标普跌1 油价涨4

好意思股三大指数7月17日收盘全线下落。截止收盘，谈琼斯工业平均指数比前去明宇宙落406.55点，收于52146.42点，跌幅为0.77，本周累跌0.93；范例普尔500种股票指数下落76.08点，收于7457.69点，跌幅为1.01，本周累跌1.55；纳斯达克抽象指数下落361.71点，收于25520.24点，跌幅为1.4，本周累跌2.9。（东资产网）

好意思军承接八晚蹙迫伊朗

好意思军中央司令部在社交媒体平台发声明称，好意思国东部时候7月18日下昼6点（伊朗时候7月19日凌晨1点30分，北京时候朝晨6点），好意思军奉总统特朗普之命，驱动对伊朗发动新轮空袭，以“逾越松开伊朗要挟霍尔木兹海峡交易航运的智力，并飞快惩责伊朗伊斯兰翻新卫队——该武装前日对驻约旦好意思军东谈主员发动了蹙迫。” （东资产网）

伯纳姆当选英国工党党 将接任相

当地时候7月17日，英国在野党工党在高出大会上文告，安迪·伯纳姆当选工党党，待英国国查尔斯三世任命后，将接替斯塔默出任英国相。凭证范例，斯塔默将于20日向英国国查尔斯三世递交辞呈。随后，伯纳姆将接受国任命，端庄就任英国相。（东资产网）

应付部发言东谈主就英钢国有化问题答记者问

问：据报谈，英国政府16日文告，依据《钢铁产业（国有化）法案》已将英国钢铁公司国有化，接管这此前由敬业集团控股的企业，并将通过次立法设立补偿机制，立评估补偿事宜。英相斯塔默称，该决定保险了英国钢铁业的将来，保护了期间型工作岗亭。中对此有何批驳？答：商务部已作出复兴，你不错查阅。我念念强调的是，此事已引起民众度暖和。英怎么处理此事将径直影响投资者对英投资环境的主见，影响民众对英国政府信誉的主见。中英签有投资保护协定，投资者的高洁正当权利必须照章得到充分保险。中敦促英切实尊重商场原则和公约精神，找到包括怎么补偿等双齐能接受的管制案。中相沿企业欺诈法律技能维权，正密切暖和事件进展，必要时将领受维权步调。（东资产网）

英国将敬业集团控股的英国钢铁公司强行收回国有 敬业钢铁复兴

7月19日，敬业钢铁发布风雅声明：对于英国政府将敬业钢铁有限公司旗下英国钢铁有限公司强行收回国有、罪人征收事，敬业风雅声明如下：英国政府此举是赤裸裸的豪夺豪夺，是对法的公然糟踏。英国政府当天对敬业所作念的切，烧毁的是本人信誉，寒的是全球投资者的心，烧毁的是其手脚法国的立身之本。法果决沦丧至此，谁还敢无间投资英国？（东资产网）

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