7月22日晚间双河设备保温施工，嘉立创发布次公开刊行股票并在市主板上市刊行公告，距离负责上市敲钟逾越。

公司由丁会、袁江涛、丁会响等三位大学历创举东谈主共同适度，三东谈主从2006年在圳华强北租下的米柜台起，成为PCB小批量样始创者。但也存在主营业务回落、研发用度下行、存货有所增长等挑战。

IPO刊行案落地，募资规模出预期

公司证券简称为“嘉立创”，股票代码001232，刊行价钱定为84.46元/股，对应2025年扣除非络续损益前后孰低归母净利润摊薄后市盈率38.19倍。

公告先容，该水平低于中证指数有限公司2026年7月21日公布的计较机、通讯和其他电子开采制造业（C39）近月平均静态市盈率73.63倍，亦低于同业业可比上市公司2025年对应看法平均静态市盈率52.38倍。

本次刊行一起为公开刊行新股，原有鞭策不进行老股发售。刊行数目5556万股，刊行完成后总股本55556万股，新发股份占刊行后总股本比例10。

按刊行价钱测算双河设备保温施工，本次融资规模约46.93亿元；扣除预测刊行用度2.44亿元（不含升值税），预测召募资金净额约44.48亿元，较招股意向书败露的42亿元募资需求存在富足。

计谋配售面，本次运转计谋配售数目1111.20万股，占运转刊行规模20；终计谋投资者获配994.5531万股，占本次刊行总量17.90。

把柄7月16日败露的招股意向书，召募资金将投向五大名目：多层印制默契板产线确立、PCBA智能产线确立、研发中心及信息化升、智能电子元器件中心及家具线扩张、机械产业链产线确立。募资资金一起参加主业，无用于补充流动资金、偿还贷款。

招股文献示，募投名目达产后，预测每年新增净利润不低于5.29亿元。

从米柜台到950万用户，三伟业务驱动成长

2006年，丁会、袁江涛、丁会响等三东谈主（其中丁会、丁会响为昆玉干系）从圳华强北间米柜台起步，开拓PCB小批量样赛谈。

公司买卖景色逐步明晰：客户在线下单印制电路板，平台配套售电子元器件，还可贯串电路板贴片拼装业务双河设备保温施工，通过站式电子制造服求已毕盈利。

公司依靠三条中枢业务握续缜密运营。

先，PCB业务主“长尾小单”。与鹏鼎控股、南电路等传统大厂主攻广泛量订单不同，嘉立创聚焦小批量、样商场，已毕“片起订”。2025年PCB业务毛利率28.09，于行业可比公司均值；产能从2023年937万㎡扩至2025年1153万㎡，产能期骗率踏确实76-78，铁皮保温施工产销率99。

其次，电子元器件依托“货架应”。工程师下单PCB后，平台自动匹配配套元器件，酿成PCB引流、元器件变现的闭环。2025年电子元器件收入36.51亿元，销量187.6万个，均价约0.19元/个，小额订单集聚酿陈规模势。

还有，PCBA酿成“乘法应”。客户配王人电路板与元器件后，可站式完成贴片焊合，取得制品电路模块。2025年PCBA收入同比增长49.69，全年完成焊点19.68亿个，是增速快的业务板块。

现款流塌实有息欠债，多重酌量隐患仍需属意

事迹层面，公司营收握续稳步增长。

近三年，公司营业收入规律为67.26亿元、79.69亿元、102.32亿元；扣除非络续损益前后孰低净利润差异为7.34亿元、10.54亿元、13.06亿元。

值得属意的是，酌量四肢现款流发扬谨慎，三年净额累计达49.71亿元。

摒弃2025年末，平台注册用户950万，年订单量2100万单；公司短期有息借款，财富欠债率34.74。有息欠债、IPO前分成、股权对赌条件一起清算，财务基础塌实。

而况，IPO前三年“分成”，一起利润留存用于发展。募资42亿元一起亦然投向主业扩产——补充流动资金，偿还银行贷款。

可是，公司多名看法雷同值得警惕：公司主营业务毛利率较2024年小幅回落，研发用度率呈下行态势。2025年末存货规模9.11亿元，同比增长54，占流动财富14.49，增长主要来自电子元器件现货备货规模扩大。

撰文/裁剪：南+记者 李重生 邮箱：215114768@qq.com相关词条:铝皮保温     隔热条设备     钢绞线厂家玻璃棉    泡沫板橡塑板专用胶

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