算作本年 5 月得手登陆港交所的开通医学企业北京天星医疗股份有限公司（天星医疗，HK 01609，股价 163 港元，市值 89.38 亿港元）石家庄管道保温，在上市初期曾迎来成本阛阓的苍劲追捧，上市本日股价较发售价大涨 118。

然则，在上市后交出的份半年度得益单中，公司却出现了增收不增利的方位。

8 月 17 日，天星医疗发布了末端 2026 年 6 月 30 日止六个月的未经审计中期功绩公告。公司上半年终了商业收入 1.63 亿元，较上年同时的 1.34 亿元增长 21.6。但期内溢利（净利润）跌至 2740.2 万元，同比下跌 26.1。

关于净利润下滑的原因石家庄管道保温，天星医疗在公告中暗示，主要由于上市用度较上年同时加多了 1900.6 万元。若扣除上市开支及股份励开支等成分，公司经疗养期内净利润达到 4889.7 万元，同比增长 24.3。

而在 8 月初，天星医疗还晓谕出 2026 年股份激发谋略，董事会偏激授权东谈主士可中式合适条款的东谈主员算作激发对象参与该谋略。按照谋略，股份激发偏激他股份励、购股权谋略统共可刊行股份上限（谋略授权名额）为谋略取舍日已刊行总股本的 10（不含库存股）。

分业务看，上半年，公司中枢植入物居品收入 1.25 亿元，同比增长 26；手术设立及关系耗材终了收入 3781.5 万元，同比增长 9。而销售及分销开支也同步飞腾，同比加多 912.6 万元至 4237.9 万元。

公司对此诠释称，销售东谈主员数目的增长是致销售用度飞腾的主要原因，销售东谈主员推活动直带动基本工资、社保公积金及万般津贴的总数飞腾，铁皮保温对应的业务拓展和订单滚动边界扩大，金总数相应增长。从策略层面看，公司仍处于阛阓拓展阶段石家庄管道保温，销售团队的试验是复古业务增长目的的必要插足，具有前瞻和合理。

因此，合座看，上半年天星医疗销售收入同比加多了 2898.4 万元，但销售成本也加多了 729.3 万元，期内 74.2 的毛利率与客岁同时基本抓平（74.1）。

天星医疗于 5 月 5 日认真在港股上市，发售价每股 98.5 港元，上市本日股价飙涨，涉及 299 港元，末端本日收盘涨幅 118.27。

不外尔后，公司股价抓续回落，低涉及 106 港元每股。进入 8 月，公司股价有所，末端 8 月 18 日收盘，天星医疗报每股 163 港元，涨幅为 5.84。

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