本日亚洲市集回暖，港股三大指数同步走强。摈弃发稿，恒生指数涨1.61，报25817.78点；恒生科技指数涨1.75，报5028.30点；国企指数涨1.15淄博铝皮保温工程，报8679.52点。

　　值得提防的是，港股市集上周集体收跌。摈弃上周五收盘，恒生指数累计下落3.28，报25757.29点；科技指数累计高涨3.70，报4947.50点；国企指数累计高涨2.61，报8628.13点。

　　星河证券指出，上周港股并非普跌，而是场由HALO策略主、地缘政治件加快的结构金钱重配。星河证券分析指出，HALO策略中枢在于“作念多AI难以替代的重金钱”(如动力、电网、矿产等实体基础圭表)，“作念空易被AI颠覆的轻金钱”(如部分软件、互联网平台)。

　　该策略正从好意思股向环球扩散，著影响港股作风偏好，致恒生科技指数承压，信息技能与可选浪费板块回调。本周涨的石油石化、煤炭、公用事迹、电信处事等板块，恰为HALO策略的中枢建树向。

　　资金流向明晰反应策略迁徙：股息、强现款流的重金钱板块获资金风趣，而对AI替代明锐的轻金钱域短期承压，凸市集对“细目金钱”的偏好强化。

　　估值与风险偏好：建树价值徐徐凸

　　估值水位：安全边缘增强淄博铝皮保温工程

　　摈弃2026年3月6日，恒生指数市盈率(PE)为11.73倍(2010年以来75分位)，市净率(PB)为1.20倍(51分位)，估值处于历史中偏合理区间，下行空间有限。

　　风险溢价：表里视角分化

　　以10年期好意思债收益率(4.15，周内上行18BP)为基准，管道保温施工恒指风险溢价率为4.38，处于2010年以来8分位(低于3年均值1.38倍圭表差)，示相对好意思债劝诱力著栽种；

　　以10年期中债收益率(1.781，周内微降0.67BP)为基准，风险溢价率达6.74(51分位，低于均值1.33倍圭表差)，反应港股对境内资金建树价值趋于平衡。

　　AH溢价：南向建树窗口开启

　　恒生沪港通AH股溢价指数报121.26(周升3.09点)，处于2014年以来20.03分位，H股相对A股估值势明淄博铝皮保温工程，为南向资金提供中永恒布局机会。

　　后市预测：模样开垦窗口与建树干线

　　星河证券研判，3月中下旬为关键不雅察期。跟着解禁压力边缘缓解、年报功绩风险充分开释，市集模样有望迎来开垦。薄情聚焦以下向：

　　科技板块：估值开垦可期

　　面前科技板块已充分计价悲不雅预期，跟着风险偏好回升，有望呈现“先抑后扬”走势，具备中永恒建树价值。

　　周期资源品：战术与地缘双催化

　　“反内卷”战术化动资源型企业盈利；访佛伊朗场面等地缘变量，煤炭、油气、化工等板块兼具价钱弹与股息御属。

　　立异药：功绩上修关键期

　　临床数据密集透露与BD(业务拓展)出海阐发顺利，立异药企业过问功绩考证窗口；若好意思元指数回落，板块弹将向上开释。

　　股息御金钱：对冲不细目

　　动力海运、电信运营商、公用事迹及股息金融股，现款流剖析、股息率可不雅，可有对冲地缘政波动带来的市集扰动。地址：大城县广安工业区相关词条:管道保温     塑料管材生产线     锚索    玻璃棉毡    PVC管道管件粘结胶

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